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股票對沖定義及資料
不同股票的對沖。某一點位、多少倉位確定之后,在具體選擇時候應(yīng)有多只股票可供選擇的,在買入時機上要學(xué)會適時的等待。不同股票間對沖最大的好處是進可攻、退可守,漲可賣、跌可買,關(guān)鍵在于目標(biāo)股票的選擇要準(zhǔn)。下面品才小編為大家收集整理的相關(guān)資料。歡迎大家閱讀!!!
股票對沖定義
股票對沖 對沖,是同一時間買入一外幣,做買空。理論上,買空一種貨幣,要銀碼一樣,這才是真正的對沖盤,否則兩邊大小不一樣就做不到對沖的功能。股票對沖的方法盡管難使收益變成最大,但是能有效地降低股票風(fēng)險,使炒股這種充滿風(fēng)險的投資變得輕松。某一點位、多少倉位確定之后,在具體選擇時候應(yīng)有多只股票可供選擇的,在買入時機上要學(xué)會適時的等待。不同股票間對沖最大的'好處是進可攻、退可守,漲可賣、跌可買,關(guān)鍵在于目標(biāo)股票的選擇要準(zhǔn)。
股票對沖資料
進入三季度,“打新”了市場的熱詞,眾多資金蜂擁而至的同時,承銷商上調(diào)打新市值門檻可能會成為一種常態(tài),而據(jù)記者了解到,為對沖底倉市值的波動風(fēng)險,部分基金公司開始嘗試與券商機構(gòu)開展股票收益互換類業(yè)務(wù)。
除了采用股票收益互換業(yè)務(wù)增強收益、對沖底倉市值波動風(fēng)險,據(jù)記者了解到,目前部分基金公司在打新策略上開始采用“套打”模式,既能提高專戶產(chǎn)品的打新業(yè)績,又能一筆錢用兩遍,擴大公募基金規(guī)模。
部分打新基金嘗試股票收益互換業(yè)務(wù)對沖底倉風(fēng)險
三季度以來,打新門檻逐步提高,目前75%以上的新股都提高了打新門檻,而當(dāng)前打新市場上C類客戶數(shù)量占比很大,而伴隨資金不斷涌入,打新收益率可能會降低,業(yè)內(nèi)人士稱,不少C類客戶可能會退出打新市場,拋售藍籌股,進而對大盤造成負(fù)面沖擊,這對存量的打新基金或同樣存在一定影響。
事實是,從目前看,當(dāng)前許多打新基金的規(guī)模低于2億元,若打新門檻達到6000萬元,打新配置的底倉市值比例會進一步提高,這可能對規(guī)模較小的打新基金凈值波動影響較大,業(yè)內(nèi)人士稱,打新類基金在被迫擴大規(guī)模同時,可能還要尋找對沖工具對沖掉底倉市值波動的風(fēng)險。
當(dāng)前打新底倉市值對沖策略主要分為三種:期指對沖、融券對沖、股票收益互換,對于公募基金而言,由于受到股票倉位20%對沖的限制,即使成本可控,但公募打新基金對沖效果仍然不樂觀,而據(jù)記者了解到,當(dāng)前部分打新基金開始嘗試與券商開展股票收益互換的業(yè)務(wù),實現(xiàn)對沖市場風(fēng)險和增強打新基金收益的雙贏。
“打新基金最新有一些新的玩法,打新基金不愿意承擔(dān)太多的底倉市值波動風(fēng)險,就將持倉股票的收益權(quán)進行打包,與券商機構(gòu)簽訂協(xié)議,以類固定收益產(chǎn)品的形式賣給券商,一般是以一年期2A+的信用債收益率作為參考,產(chǎn)品到期時,券商支付給基金公司3%左右的年化收益率,無論最后盈虧如何,券商機構(gòu)承擔(dān)底倉市值波動的風(fēng)險”,上述深圳地區(qū)基金經(jīng)理對記者表示。
“對于基金公司而言,好處是對沖底倉市值波動風(fēng)險,在打新收益的基礎(chǔ)之上再獲取一個類固收的穩(wěn)健的收益;對于券商機構(gòu)而言,相當(dāng)于以類固收的利息成本,獲得一定期內(nèi)的股票市值,且承擔(dān)波動風(fēng)險,目前行業(yè)內(nèi)只有少數(shù)一到兩家基金公司在開展類似的業(yè)務(wù),個人認(rèn)為在合法合規(guī)的前提下,基金公司做這塊業(yè)務(wù)的需求很大”,上述基金經(jīng)理還對記者表示。
值得一提的是,股票收益互換業(yè)務(wù)屬于場外衍生品業(yè)務(wù)的.范疇,由于標(biāo)的股票和規(guī)模的不同,類似場外衍生品非標(biāo)業(yè)務(wù)需要和券商機構(gòu)一事一議,可能基金公司和券商機構(gòu)溝通環(huán)節(jié)非常關(guān)鍵,據(jù)記者了解到,目前在這方面業(yè)務(wù)進行嘗試的基金公司仍然較少,業(yè)內(nèi)可能也就僅有幾家公司“試水”,但不排除后市存在較大的市場需求。
廣州一家基金公司投資總監(jiān)即對記者表示,雖然公募基金行業(yè)內(nèi)很少有公司開展此類務(wù),但當(dāng)前打新基金發(fā)展呈井噴態(tài)勢,在當(dāng)前市場對沖工具較少的情況下,類似基金公司與券商開展的機構(gòu)之間股票收益互換業(yè)務(wù),未來發(fā)展空間還是很大的。
基金專戶“C+A”套打年化增強收益可達5% 杠桿率最高可至4倍
除了采用股票收益互換業(yè)務(wù)增強收益、對沖底倉市值波動風(fēng)險,據(jù)記者了解到,目前部分基金公司在打新策略上開始采用“套打”模式,實現(xiàn)提高專戶產(chǎn)品的打新業(yè)績、擴大公募基金規(guī)模的雙贏游戲。
所謂“套打”,就是一家基金公司內(nèi)部的專戶產(chǎn)品,申購自家公司的公募打新基金產(chǎn)品,舉例來說,假設(shè)某家基金公司有5億規(guī)模的基金專戶,用其中的4.4億去申購自家的公募打新基金,剩余6000萬用來配置專戶打新底倉市值,這樣就相當(dāng)于獲得了公募打新基金(A類)和基金專戶(C類)打新的雙重收益,實現(xiàn)了打新收益的“C+A”,業(yè)內(nèi)人士估算,如果是5個億的打新專戶產(chǎn)品,如果采用C+A套打策略,對應(yīng)年化增強收益率為5.4%。
此外,有券商研報表示,對于更加極端的“C+A套打”模式,杠桿率最高可達四倍。例如,有屬于C類投資者的基金專戶利用1:1配資加2倍杠桿,然后再投資公募定期開放式債基,而這類產(chǎn)品最高可以達到2倍杠桿,這意味整體的杠桿率能夠高達4倍,債券底倉和大票收益更加顯著,但同時承擔(dān)更大的債券杠桿風(fēng)險。
深圳一家基金公司基金經(jīng)理即對記者表示,對同一家基金公司而言,C+A套打模式一筆錢用兩遍,幫助公司實現(xiàn)產(chǎn)品規(guī)模擴張,也能有效提高打新業(yè)績,獲得管理費和業(yè)績提成收入,不過,這類業(yè)務(wù)屬于關(guān)聯(lián)交易,在風(fēng)控方面要做到十分謹(jǐn)慎。此外,在申購自家打新的公募基金同時,可能需要與銀行渠道進行協(xié)商費率問題。
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