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什么是股權(quán)激勵(lì)和股權(quán)激勵(lì)的特點(diǎn)
股權(quán)激勵(lì)是一種通過(guò)經(jīng)營(yíng)者獲得公司股權(quán)形式，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤(rùn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法�，F(xiàn)階段，股權(quán)激勵(lì)模式主要有：股票期權(quán)模式、限制性股票模式、股票增值權(quán)模式、業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式和虛擬股票模式等。
什么是股權(quán)激勵(lì)
股權(quán)激勵(lì)是一種通過(guò)經(jīng)營(yíng)者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策﹑分享利潤(rùn)﹑承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法。烽火獵頭資深專家認(rèn)為股東和經(jīng)理人追求的目標(biāo)是不一致的，股東希望其持有的股權(quán)價(jià)值最大化，經(jīng)理人則希望自身效用最大化，因此股東和經(jīng)理人之間存在道德風(fēng)險(xiǎn)，需要通過(guò)激勵(lì)和約束機(jī)制來(lái)引導(dǎo)和限制經(jīng)理人行為。股權(quán)從某種意義上說(shuō)也可以說(shuō)是對(duì)法人的'控制權(quán)，取得了企業(yè)法人百分之百的股權(quán)，也就取得了對(duì)企業(yè)法人百分之百的控制權(quán)。股權(quán)掌握在國(guó)家手中，企業(yè)法人最終就要受國(guó)家的控制;股權(quán)掌握在公民手中，企業(yè)法人最終就要受公民的控制。著名學(xué)者及企業(yè)家郭凡生先生曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：股權(quán)激勵(lì)不是分老板的股份，也不是分老板兜里的錢，而是通過(guò)一種制度，激勵(lì)員工創(chuàng)造更多的利潤(rùn)，讓員工干企業(yè)的活像干自己的活一樣努力。
股權(quán)激勵(lì)的特點(diǎn)
首先，從股權(quán)激勵(lì)的方式來(lái)講，上市公司股權(quán)激勵(lì)除了需要遵守嚴(yán)格的程序外，一般是以限制性股票、股票期權(quán)等方式來(lái)實(shí)行的。與上市公司相比，非上市公司股權(quán)激勵(lì)的方式更加靈活、多樣。除股權(quán)形式外，還可以是非股權(quán)形式激勵(lì)，如虛擬股票、增值權(quán)、利潤(rùn)分享計(jì)劃、長(zhǎng)期福利計(jì)劃等。
其次，從股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象來(lái)講，由于公司法對(duì)股東人數(shù)的限制，非上市公司股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象往往局限于公司高級(jí)管理人員和核心技術(shù)人員，普通員工難于享受到股權(quán)激勵(lì)的好處。我國(guó)《公司法》規(guī)定有限公司的股東不能超過(guò)50人，股份有限公司股東不能超過(guò)200人。因此，在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)，需要注意股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施后的股東人數(shù)不能違反法律的規(guī)定。有的公司為了規(guī)避公司法的規(guī)定，采取委托持股、信托持股或設(shè)立投資公司的方式，委托持股和信托持股在公司上市的時(shí)候會(huì)面臨法律上的障礙，而設(shè)立投資公司時(shí)，最終的股東數(shù)量也不能超過(guò)200人。
最后，從股權(quán)激勵(lì)的效果來(lái)講，一方面由于非上市公司股權(quán)流通性較差，股權(quán)激勵(lì)的價(jià)值不能通過(guò)公開(kāi)的證券交易市場(chǎng)實(shí)現(xiàn);另一方面，由于股權(quán)在證券一、二級(jí)市場(chǎng)上的巨大差價(jià)，非上市公司股權(quán)在公司上市以后將成倍增值，給激勵(lì)對(duì)象帶來(lái)很大的經(jīng)濟(jì)收益。因此，對(duì)非上市公司來(lái)講，如果公司并不打算上市，則股權(quán)激勵(lì)的'效果可能不夠理想;但是，如果公司具有較好的上市前景，股權(quán)激勵(lì)會(huì)有更好的效果。
案例2：風(fēng)險(xiǎn)投資中的股權(quán)激勵(lì)
某文化創(chuàng)意公司，投資者和原股東對(duì)公司享有著作權(quán)的動(dòng)漫產(chǎn)品估價(jià)存在較大的差距，為此，雙方約定：投資者以3,000萬(wàn)元現(xiàn)金增資，占公司30%的股份;若公司第二年利潤(rùn)達(dá)到3,000萬(wàn)元，投資者向原股東無(wú)償轉(zhuǎn)讓10%的股份。
一般來(lái)講，股權(quán)激勵(lì)應(yīng)該由公司或者大股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者或者核心技術(shù)人員進(jìn)行激勵(lì)的。但是，在風(fēng)險(xiǎn)投資中，根據(jù)投資機(jī)構(gòu)與原有股東簽訂的“對(duì)賭協(xié)議”，如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)達(dá)到協(xié)議約定的要求，投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)無(wú)償?shù)叵蚬窘?jīng)營(yíng)者轉(zhuǎn)讓部分股份。由于公司經(jīng)營(yíng)者往往就是大股東，所以，在這種情況下，有可能造成作為小股東的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)向作為經(jīng)營(yíng)者的大股東實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)象。
股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)司法
1、人數(shù)限制：根據(jù)《公司法》第二十四條規(guī)定，有限責(zé)任公司由五十個(gè)以下股東出資設(shè)立。因此有限責(zé)任公司的股東人數(shù)為1-50人。假設(shè)有限責(zé)任公司以直接持股的方式實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，受激勵(lì)的人數(shù)將非常有限。
2、股權(quán)轉(zhuǎn)讓：根據(jù)《公司法》第七十一條的規(guī)定，有限責(zé)任公司股東之間可以自由的轉(zhuǎn)讓股權(quán)，但向股東以外的第三人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的必須經(jīng)過(guò)其他股東過(guò)半數(shù)同意。是否有股東愿意出讓股權(quán)以及是否能獲得其他股東的過(guò)半數(shù)通過(guò)將成為股權(quán)轉(zhuǎn)讓要先解決的問(wèn)題。
3、公司增資：從股權(quán)的來(lái)源看，還有一種方式是激勵(lì)員工對(duì)增加的出資進(jìn)行認(rèn)繳從而獲得股權(quán)。如果是這種方式也會(huì)受到一定的限制，根據(jù)《公司法》第四十三條的'規(guī)定，增加或者減少公司注冊(cè)資本的決議必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過(guò)。另外，根據(jù)《公司法》第三十四條的規(guī)定，公司新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資的除外。增資會(huì)稀釋原股東的股權(quán)，導(dǎo)致公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，改變?cè)蓶|間的利益格局，因此原股東不會(huì)非常青睞于這種方式。
4、股權(quán)回購(gòu)：根據(jù)《公司法》第七十四條的規(guī)定，有限責(zé)任的異議股東在滿足相應(yīng)條件時(shí)可以要求公司收購(gòu)其股權(quán)，但沒(méi)有諸如股份有限公司可以回購(gòu)公司股份對(duì)員工實(shí)行獎(jiǎng)勵(lì)的條款。有限責(zé)任公司的回購(gòu)條款是為相對(duì)弱勢(shì)的股東權(quán)益而設(shè)置的，有限責(zé)任公司能否成為股權(quán)回購(gòu)的主體目前有爭(zhēng)議，從鼓勵(lì)交易的角度看，有以下的司法實(shí)踐觀點(diǎn)(提示：實(shí)踐中存在完全相反的觀點(diǎn))：《公司法》第七十四條是關(guān)于有限責(zé)任公司中異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的規(guī)定，具有該條規(guī)定的三項(xiàng)法定事由之一，公司即有義務(wù)回購(gòu)異議股東的股權(quán)，而并非規(guī)定公司只能回購(gòu)異議股東的股權(quán)以及除此之外不得回購(gòu)公司其他股東的股權(quán)。法律對(duì)有限責(zé)任公司回購(gòu)股權(quán)并無(wú)禁止性規(guī)定，有限責(zé)任公司可以在不違反有關(guān)注冊(cè)資本維持的基本原則，也不損害第三人的合法權(quán)益基礎(chǔ)上與股東約定回購(gòu)情形。
基于上述的原因，有限責(zé)任公司目前常見(jiàn)的股權(quán)激勵(lì)方式為虛擬股激勵(lì)。虛擬股是指公司給予員工一定分紅權(quán)，不需要員工出資，員工也不享有虛擬股的表決權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)和繼承權(quán)。當(dāng)員工滿足兌現(xiàn)條件時(shí)，員工以現(xiàn)金方式獲得其擁有虛擬股的分紅在賬面增值的部分。有限責(zé)任公司的虛擬股實(shí)質(zhì)上與股權(quán)本身無(wú)關(guān)，而是對(duì)員工的一種獎(jiǎng)勵(lì)。
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