財務(wù)成本管理輔導(dǎo)講義:杠桿原理

　　一.經(jīng)營風(fēng)險與經(jīng)營杠桿

　　(一)經(jīng)營風(fēng)險

　　經(jīng)營風(fēng)險是指由于商品經(jīng)營上的原因給公司的收益(指息稅前利潤)或報酬率帶來的不確定性。

　　影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的因素主要有：

　　1.產(chǎn)品需求―――產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險越小

　　2.產(chǎn)品售價―――售價變動不大，經(jīng)營風(fēng)險越小

　　3.產(chǎn)品成本―――產(chǎn)品成本變動越大的，經(jīng)營風(fēng)險越大

　　4.調(diào)整價格的能力――企業(yè)具有較強的調(diào)整價格的能力，經(jīng)營風(fēng)險越小

　　5.固定成本的比重――固定成本所占比重較大時，經(jīng)營風(fēng)險就較大。這一因素稱為經(jīng)營杠桿。

　　(二)經(jīng)營杠桿

　　經(jīng)營杠桿反映銷售量與息稅前利潤之間的關(guān)系，衡量銷售量變動對息稅前利潤的影響。

　　1、息稅前利潤與盈虧平衡分析

　　息稅前利潤EBIT=銷售量Q(單價P-單位變動成本V)-固定成本F

　　=銷售量Q*單位邊際貢獻(xiàn)-固定成本F

　　=邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本

　　當(dāng)息稅前利潤=0時，

　　超過盈虧平衡點以上的額外銷售量，使利潤增加;銷售量跌到盈虧平衡點以下時，虧損將增加。

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