詳談券商理財(cái)

　　今年，股市表現(xiàn)不佳，以股票為主要投資標(biāo)的之一的基金和非限定性券商理財(cái)產(chǎn)品的日子都不太好過(guò)。但是，從業(yè)績(jī)來(lái)看，非限定性券商理財(cái)產(chǎn)品依然占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

　　專(zhuān)家介紹，券商理財(cái)產(chǎn)品的盤(pán)子更小，靈活性更高，更容易取得高收益。但是由于門(mén)檻較高，而且申購(gòu)和贖回時(shí)間有諸多限制，更適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力佳的高凈值人士選擇。

　　非限定性券商集合理財(cái)產(chǎn)品是指投資方向不固定的券商理財(cái)產(chǎn)品。除了可以投資固定收益類(lèi)資產(chǎn)以外，還可以投資股票、可轉(zhuǎn)債、封閉式基金和ETF等資產(chǎn)，其可以根據(jù)相關(guān)投資品種的趨勢(shì)進(jìn)行靈活運(yùn)作。

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示，截至目前，年內(nèi)一共有49只券商理財(cái)產(chǎn)品獲得了正收益，其中有40只為非限定性券商理財(cái)產(chǎn)品，在全部的191只非限定性券商理財(cái)產(chǎn)品中占20.1%。

　　而基金似乎更加“受傷”，據(jù)巨靈財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)，年初至今，總共有32只股票型基金在凈值上有所斬獲，在統(tǒng)計(jì)的447只股票型基金中，盈利的比例僅為7.2%。而在跌幅排行榜上，今年年內(nèi)虧損15%以上的股票基金有37只。

　　民生銀行理財(cái)分析師簡(jiǎn)岑介紹說(shuō)，一般來(lái)說(shuō)，基金的盤(pán)子會(huì)更大，而券商理財(cái)產(chǎn)品的盤(pán)子則比較小，因此在操作的靈活性上，券商理財(cái)產(chǎn)品更勝一籌。

　　而股票型基金要求60%以上的基金資產(chǎn)必須投資于股票，相對(duì)來(lái)說(shuō)在大盤(pán)震動(dòng)的情況下，股票型基金受到的牽制會(huì)更大，而非限定性券商理財(cái)產(chǎn)品投資于固定收益類(lèi)和權(quán)益類(lèi)的比例不受限制，投資范圍除了股票和債券等，還可以投資基金等。在大盤(pán)震蕩的情況下，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力會(huì)更強(qiáng)。同時(shí)，券商理財(cái)還有“隱性保本”機(jī)制和“收益補(bǔ)償”機(jī)制，券商會(huì)拿出一部分自有資金參與其中，有的產(chǎn)品還會(huì)規(guī)定如果增長(zhǎng)率較低，可以在份額或者管理費(fèi)上進(jìn)行補(bǔ)償。

　　但是，更靈活的操作也意味著更大的風(fēng)險(xiǎn)。目前收益率最高的“浙商金惠1號(hào)”曾經(jīng)是去年收益率最高的產(chǎn)品，但在今年一度虧損達(dá)20%以上，排名墊底。

　　同時(shí)，由于盤(pán)子比較小，清盤(pán)線又比公募基金高，券商集合理財(cái)產(chǎn)品在大盤(pán)低迷時(shí)一旦遭遇集體贖回，便很容易被迫清盤(pán)。

　　變現(xiàn)差 門(mén)檻高 應(yīng)謹(jǐn)慎選擇

　　簡(jiǎn)岑認(rèn)為，券商集合理財(cái)產(chǎn)品適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較好的高凈值人士。據(jù)介紹，券商理財(cái)產(chǎn)品一般的投資門(mén)檻是5萬(wàn)元或者10萬(wàn)元，而非限定性理財(cái)產(chǎn)品大部分門(mén)檻為10萬(wàn)元，由券商團(tuán)隊(duì)進(jìn)行投資管理，一般定期開(kāi)放，申購(gòu)和贖回的時(shí)間都有限制。

　　簡(jiǎn)岑表示，申購(gòu)和贖回的時(shí)間受限，可能導(dǎo)致投資者不能自如地決定進(jìn)出的時(shí)間。在產(chǎn)品凈值較高的時(shí)候，不能夠順利贖回，導(dǎo)致券商理財(cái)產(chǎn)品變現(xiàn)能力較差。同時(shí)，由于券商理財(cái)產(chǎn)品的信息披露不如基金透明，風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)更大，因此投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎選擇。