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金融風(fēng)險管理基礎(chǔ)與前沿探討范文
金融風(fēng)險是在參與金融市場過程中的不確定因素之一,也是該過程的基本屬性,相應(yīng)地金融風(fēng)險管理的誕生也是為了解決在金融市場中經(jīng)常出現(xiàn)的不確定因素。近些年雖然全球經(jīng)濟一體化程度更深,但是隨著美國建立的布雷頓森林體系的瓦解,當前的金融市場也變的非常脆弱,并且波動較之以往更加劇烈。例如先前出現(xiàn)的日本股市危機、墨西哥比索危機、美國的次貸危機等,都給全球的金融發(fā)展帶來了很大的影響,人們也意識到必須采取行動來控制這種風(fēng)險。
一、金融風(fēng)險的涵義
風(fēng)險一直被認為是一個貶義詞,其實它并無好壞之分,只是預(yù)示著參與過程的不可知程度。因此在對風(fēng)險這個詞做定義的時候就可以明確,其主要特點就是不確定性和不確定性的暴露。金融風(fēng)險則是指在參與金融市場的過程中對于結(jié)果的不確定程度,由于這種不確定性并不是人們可以準確判斷的,因此在參與金融風(fēng)險管理的過程中或多或少包含著人們的一些主觀意愿。金融風(fēng)險可以根據(jù)風(fēng)險的不同來源分為不同的種類,比如信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險和操作風(fēng)險等。
二、金融參與者對待金融風(fēng)險的態(tài)度
針對當前金融市場的不穩(wěn)定性,金融參與者對待金融風(fēng)險的態(tài)度也有所不同,目前主要的應(yīng)對態(tài)度可分為以下部分。
(一)規(guī)避風(fēng)險。有些公司認為如果做好準確的計算工作,就能在風(fēng)險來臨之前完全將其規(guī)避掉,這種態(tài)度其實是沒有科學(xué)依據(jù)的,因為風(fēng)險本身就是一種不確定因素,造成風(fēng)險的因素非常復(fù)雜,無法將其完全規(guī)避,而且對于某些公司來說規(guī)避風(fēng)險并不一定會產(chǎn)生理想的結(jié)果。
(二)忽略風(fēng)險。顧名思義,就是公司在金融市場完全忽略掉其風(fēng)險而運作,有調(diào)查顯示,大多數(shù)的瑞士公司對于金融風(fēng)險都采取這一態(tài)度。
(三)分散風(fēng)險。簡單點來說就是把雞蛋放在不同的籃子里,這樣的做法可以在風(fēng)險發(fā)生時盡最大的可能去減少其產(chǎn)生的后果。但是這種方法對于非系統(tǒng)的風(fēng)險是沒有任何降低作用的。
(四)管理風(fēng)險。當前很多公司已經(jīng)認識到風(fēng)險是無法完全規(guī)避的,因此會采取許多的金融手段去管理這些風(fēng)險,有效地將目前可能面臨的風(fēng)險予以解決。然而在先前的金融市場中,很多人認為金融風(fēng)險管理是完全沒有意義的,認為金融市場是一個完美的市場,對其風(fēng)險進行管理并沒有多大的意義。然而隨著金融市場出現(xiàn)的不確定性因素越來越多,金融風(fēng)險管理也逐漸引起了很多學(xué)者的關(guān)注,當前金融市場相關(guān)的行業(yè)對于金融風(fēng)險管理的需求也越來越大。對于金融風(fēng)險管理的巨大需求主要來自以下兩點,即首先很多金融公司的管理者都屬于風(fēng)險厭惡型的,都希望對金融風(fēng)險進行有效管理來提高自身的效率;其次金融市場和現(xiàn)實的經(jīng)濟市場并非如想象的那么完美,通過有效的手段可以提升公司的價值。
三、金融風(fēng)險的管理過程
金融風(fēng)險可以根據(jù)風(fēng)險的不同來源分為很多種類,現(xiàn)以其中的市場風(fēng)險管理為例闡述金融風(fēng)險管理的大致過程,一般公司對于金融風(fēng)險的管理可以細分為三個部分。
(一)確認風(fēng)險。首先要明確當前對于公司影響最大的風(fēng)險來自何處,然后參照管理經(jīng)驗對于公司的股票等收益指標按照當前風(fēng)險程度進行回歸分析。雖然這個理論可能有效,但是在實施過程還是存在一些缺陷,要解決過程中的不足就需要分析人員根據(jù)經(jīng)驗挖掘更多的數(shù)據(jù)來進行把控。
(二)測度風(fēng)險。在明確了當前公司主要面臨的風(fēng)險之后便開始對風(fēng)險進行測度。當前的很多公司大多都采用兩種方法對風(fēng)險進行測度,也就是市場風(fēng)險的相對測度法和絕對測度法。在對風(fēng)險進行測度時利用統(tǒng)計的方法是對風(fēng)險進行測估時被應(yīng)用最多風(fēng)險價值指標。通過對金融風(fēng)險有效地測度,就可以了解當前公司面臨風(fēng)險的大小,從而為開展下一步活動奠定基礎(chǔ)。
(三)管理風(fēng)險。公司明確了當前的風(fēng)險后便會采用有效的手段對風(fēng)險進行管理和控制,當然要明確并不可能存在對所有金融公司的風(fēng)險進行最優(yōu)把控的手段,不同的公司面臨的環(huán)境不同,因此也需要做出不同管理方案,盡量將某種風(fēng)險控制到可承受范圍內(nèi)。
四、當代金融風(fēng)險管理所面臨的挑戰(zhàn)
隨著金融風(fēng)險管理的理論和方法在金融市場中不斷地實踐并取得一定成果,這種理論已經(jīng)獲得了很多公司的支持,同時也給當代金融風(fēng)險管理提供了更多的理論依據(jù)。主流金融學(xué)中的“有效市場假說”則是其理論基礎(chǔ),但是在上世紀70年代金融市場出現(xiàn)了很多該種假說無法解釋的現(xiàn)象,在相繼的10年內(nèi)為了克服這種不足又出現(xiàn)了新的金融學(xué),即“新金融學(xué)”。這種新金融學(xué)對于當代金融風(fēng)險管理理論有很大的影響,因為在管理過程一旦測度出現(xiàn)誤差,就可能會給公司帶來嚴重的影響。要對當前金融風(fēng)險管理的理論和工具中存在的缺陷加以改進,可以在其中的風(fēng)險測度過程引入非線性科學(xué),以及結(jié)合歷史數(shù)據(jù)和經(jīng)驗成果對金融風(fēng)險進行管理,從而使其更符合參與者的心理和市場的實際運作,這也是未來金融風(fēng)險管理的一個主要趨勢。
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