股票大反彈前的七種征兆

　　美國(guó)著名投資雜志《kiplinger’s》執(zhí)行總編曼紐爾弛福認(rèn)為，股市反彈帶來(lái)的教訓(xùn)是值得研究的，它們會(huì)在下一次牛市到來(lái)時(shí)派上用場(chǎng)。

　　第一，股市的悲觀(guān)情緒變得濃厚時(shí)，它就要反彈了。美國(guó)股市今年3月見(jiàn)底時(shí)，各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)十分糟糕，美國(guó)個(gè)人投資者協(xié)會(huì)當(dāng)時(shí)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，70%的投資者對(duì)未來(lái)持悲觀(guān)態(tài)度。

　　第二，熊市與經(jīng)濟(jì)衰退有關(guān)，但幾乎總是結(jié)束在經(jīng)濟(jì)衰退的中間時(shí)段。股市是所謂的貼現(xiàn)機(jī)制，股價(jià)預(yù)示著未來(lái)，股市似乎比經(jīng)濟(jì)提前三到六個(gè)月見(jiàn)底。

　　第三，下跌幅度最大的往往是率先上漲的，至少在開(kāi)始時(shí)是這樣的。業(yè)績(jī)不是很好的小盤(pán)股往往在下跌中最易遭受沉重打擊，但它們通常在牛市的啟動(dòng)時(shí)處于領(lǐng)先地位。

　　第四，一旦投資者決定入場(chǎng)，不要等待回調(diào)。歷史表明，平均而言，10%幅度的回調(diào)往往要在牛市開(kāi)始285天后才到來(lái)，這是根據(jù)明尼阿波利斯投資集團(tuán)的研究和資產(chǎn)管理公司的一份研究報(bào)告得出的。

　　第五，注意熊市支持者轉(zhuǎn)向支持牛市。如對(duì)沖基金經(jīng)理人道格拉斯卡斯在今年3月初時(shí)表示，市場(chǎng)的估值水平非常有利。但在9月29日，卡斯撤回了他的樂(lè)觀(guān)預(yù)期，表示市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到了他3月時(shí)預(yù)期的目標(biāo)價(jià)格。

　　第六，不要太看重公司收入，因?yàn)樗鼈兛偸锹浜笥诠墒�。投資經(jīng)理吉姆斯坦科說(shuō)，“最有價(jià)值的歷史經(jīng)驗(yàn)之一，是完全無(wú)視一個(gè)新的牛市中第一個(gè)6月和12月的收益預(yù)測(cè)。”

　　第七，不要低估了管理層干預(yù)的能力。目前美國(guó)的失業(yè)率為9.8%，而在20世紀(jì)30年代，失業(yè)率超過(guò)25%，政策制定者從上次大蕭條中學(xué)到了教訓(xùn)。

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