新股投資價(jià)值判斷方法

　　新股次新股是市場(chǎng)中永恒的熱點(diǎn),無論牛市、還是熊市,都可以看到它的蹤影,它也是市場(chǎng)指數(shù)擴(kuò)容的工具,更是市場(chǎng)主力長(zhǎng)期青睞的對(duì)象。那么,投資者應(yīng)該如何把握新股次新股的投資機(jī)遇呢？

　　把握新股和次新股的投資機(jī)遇,可以從如下幾個(gè)方面作一綜合分析。

　　1、首先分析新股次新股的行業(yè)背景。通過分析新股和次新股的行業(yè)背景,可將新股和次新股大略歸入三類行業(yè)：朝陽（高成長(zhǎng)）行業(yè)、一般性行業(yè)、夕陽（衰退性）行業(yè)。有時(shí),行業(yè)就能決定這個(gè)股票上市后的“戲份”。通過這種篩選,還可以找出一些長(zhǎng)莊介入的股票,或者可以找出一些特殊行業(yè)的股票。如朝陽行業(yè)中的東方鉭業(yè)、國(guó)際實(shí)業(yè)、錢江水利、南海發(fā)展等。由于行業(yè)特殊,這些公司的股票首日上市就容易受到大主力的重視。

　　2、其次是分析上市公司的基本面和主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。上市公司的招股說明書,在所有公開披露的信息中,含金量較高,也是上市公司的首次公開亮相,從中可以挖掘出一些有價(jià)值的信息。比如,募集資金投資的利潤(rùn)率、收益率、投資項(xiàng)目見效的周期以及募集資金投產(chǎn)后產(chǎn)品市場(chǎng)占有率等指標(biāo),總是值得重點(diǎn)關(guān)注和研究的。再次,綜合一些因素,也可大略得出公司管理層對(duì)待投資者的誠(chéng)實(shí)度和透明度。還可以通過綜合分析凈資產(chǎn)收益率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率、每股公積金、股本結(jié)構(gòu)、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等,推測(cè)一下這些公司未來幾年股利分配政策：即是股本高擴(kuò)張型的,還是穩(wěn)健增長(zhǎng)型的。說不定還可以找出第一年有送股的股票。一般來說,小盤新股后市都有股本高擴(kuò)張的要求,大盤新股采取派發(fā)紅利的為多。

　　3、地域概念。如西部地區(qū)概念。考慮到目前的西部開發(fā)熱,應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注西部概念股�；蚩山Y(jié)合當(dāng)期的市場(chǎng)地域板塊熱點(diǎn),考慮地域在其中發(fā)揮的作用。

　　4、橫向比較二級(jí)市場(chǎng)的定位。利用比價(jià)效應(yīng),找出價(jià)值被低估的股票。主要是從橫向比較行業(yè)、流通股本、業(yè)績(jī)?nèi)胧?找出同行業(yè)、同流通股本、同業(yè)績(jī)的新股和老股在二級(jí)市場(chǎng)中定位的差異。此點(diǎn)至關(guān)重要。如近期上市的酒鋼宏興,將它與華菱管線比較,就可發(fā)現(xiàn)它們的盤子相當(dāng)、業(yè)績(jī)接近、行業(yè)相同,但兩者之間的市場(chǎng)定價(jià)卻存在空間,進(jìn)行橫向比較后,就可判斷酒鋼宏興可在6元左右吸納,中線持有。這種方法尤其在高科技行業(yè)、國(guó)企大盤股等幾個(gè)板塊中,更有實(shí)用性。具體說來,可橫向比較開盤價(jià)是否被低估或高估,最高價(jià)和最低價(jià)的表現(xiàn)模式,作一些比較后,就可找出一些價(jià)值被低估的股票。如前期炒作到位的小盤新股紅河光明、寶華實(shí)業(yè)、新力藥業(yè)等都證明了上述觀點(diǎn)。而且高送配的股票一般都出現(xiàn)在小盤股上。比較5000萬到1億股本的新股,同行業(yè)、同類型,在二級(jí)市場(chǎng)的定位模式下,也可發(fā)現(xiàn)一些價(jià)值低估的股票。

　　5、二級(jí)市場(chǎng)的首日表現(xiàn)分析。新股開盤后,可能開盤高走,可能開盤低走,兩種情況都有投資機(jī)會(huì)。通過統(tǒng)計(jì)分析,我們可以得知,從長(zhǎng)期來看,99.5%的新股增長(zhǎng)的股價(jià)超過首日開盤的最高價(jià)。因此,新股板塊風(fēng)險(xiǎn)最低、收益最高。只是在介入時(shí),應(yīng)選擇在低點(diǎn)的谷底吸納。

　　6、根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期與大盤運(yùn)動(dòng)周期對(duì)新股的影響制定相應(yīng)的操作策略。一般來講,在牛市初期,新股投資價(jià)值較高,獲利空間也較大；到了牛市高峰期,新股開盤定位過高,投資價(jià)值較低,高開低走至一定程度后,才會(huì)有一定投資價(jià)值。但是個(gè)股的表現(xiàn)并非一致,應(yīng)視具體情況而定。熊市期間,當(dāng)新股開盤價(jià)接近其發(fā)行價(jià)時(shí),是大舉建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。

　　7、分析市場(chǎng)主力對(duì)新股炒作程度。一是看首日上市時(shí)的換手率,如新股上市發(fā)行首日換手率在40%以上的,一般說明主力在上市第一天已大舉介入。二看籌碼的收集。新股上市后,經(jīng)過兩個(gè)多月的震蕩洗籌后,籌碼已較為集中,再進(jìn)入主升浪,直至最后派發(fā),這一個(gè)過程約需三到六個(gè)月。一般來說,價(jià)值低估的新股都可能有長(zhǎng)莊介入,而且估計(jì)股價(jià)的升幅空間大約可達(dá)到50-150%,投資者可根據(jù)主力炒作的周期把握介入的時(shí)機(jī)。

　　8、判斷公司的發(fā)展前景。新股中都有一些行業(yè)發(fā)展前景好、募集資金投資收益快、股本高擴(kuò)張的公司,新投資項(xiàng)目產(chǎn)生效益后,公司業(yè)績(jī)會(huì)有大幅增長(zhǎng),它們比一些資產(chǎn)重組的老公司、ST板塊,或衰退性行業(yè)的股票更有投資潛力。以上方法,是筆者幾年的經(jīng)驗(yàn)所得,主要是為投資者提供考慮問題的切入點(diǎn),供大家參考。有時(shí),其中的某個(gè)因素發(fā)揮的作用較大,更多時(shí)候,需結(jié)合幾個(gè)因素進(jìn)行綜合判斷,關(guān)鍵的是要在實(shí)踐中靈活運(yùn)用。

　　避開下單高峰期或能提高中簽率

　　雖然中簽率與資金量的大小成正比,但專家建議,采用一些策略也能有效提高中簽率。

　　1、投資者在通過證券公司的交易系統(tǒng)下單申購(gòu)的時(shí)候要注意時(shí)間段,因?yàn)橐恢还善敝荒芟聠我淮?需要避開下單的高峰時(shí)間段,提高中簽的概率。申購(gòu)時(shí)間段在上午10：30-11：30和下午1：00-2：00時(shí)中簽概率相對(duì)較大。

　　2、集中資金申購(gòu)。有條件的投資者可以集中到一個(gè)賬戶進(jìn)行申購(gòu),例如可以將親戚朋友的資金集中起來申購(gòu),確保有較高的中簽機(jī)會(huì)。

　　3、資金量處于中等的投資者可以拿出部分資金放在申購(gòu)新股上,而小資金量的投資者則更適合把資金放到相應(yīng)的申購(gòu)新股的基金或者理財(cái)產(chǎn)品上面。

　　“原始股”維權(quán)十大熱點(diǎn)問答

　　一、 股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議是否違法？

　　對(duì)股份公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式,《公司法》和《證券法》都有明確的規(guī)定�！豆�司法》第一百三十九條規(guī)定,股東轉(zhuǎn)讓其股份,應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所進(jìn)行或者按照國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他方式進(jìn)行�！蹲C券法》第一百九十七條規(guī)定,未經(jīng)批準(zhǔn),擅自設(shè)立證券公司或者非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的,由證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)予以取締,沒收違法所得,并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；投資咨詢機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所未經(jīng)批準(zhǔn),擅自從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的,責(zé)令改正,沒收違法所得,并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款。

　　自然人股東通過中介公司或者通過媒體宣傳向不特定自然人轉(zhuǎn)讓其股權(quán),在法律上屬于變相公開發(fā)行證券的行為,是法律法規(guī)明確禁止的行為。國(guó)務(wù)院《嚴(yán)厲打擊非法發(fā)行股票和非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)通知》明確規(guī)定,嚴(yán)禁任何公司股東自行或委托他人以公開方式向社會(huì)公眾轉(zhuǎn)讓股票。嚴(yán)禁非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。股票承銷、經(jīng)紀(jì)(代理買賣)、證券投資咨詢等證券業(yè)務(wù)由證監(jiān)會(huì)依法批準(zhǔn)設(shè)立的證券機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng),未經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。目前社會(huì)上出現(xiàn)的原始股的買賣方式,基本上都屬于這種情況。

　　因此,維權(quán)律師團(tuán)認(rèn)為,雖然《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》在表面上符合《合同法》的規(guī)定,但是這種轉(zhuǎn)讓行為違反了國(guó)家強(qiáng)制性的規(guī)范,屬于無效合同。

　　二、 很多人說買賣“原始股”不受法律保護(hù),我們的事情沒人管。是這樣嗎？

　　維權(quán)律師團(tuán)認(rèn)為,這是對(duì)法律的誤解。由于上述原始股轉(zhuǎn)讓行為屬于違法行為,因此該行為不受法律保護(hù)。所謂不受法律保護(hù),是指雙方在合同中的權(quán)利不受法律的承認(rèn),比如出讓方或者轉(zhuǎn)讓價(jià)款的權(quán)利、投資者取得合法股東身份以及由此產(chǎn)生的分紅等權(quán)利,不受法律保護(hù)。但是,根據(jù)《合同法》的規(guī)定,無效合同的法律后果是雙方返還已經(jīng)取得的利益,雙方權(quán)利恢復(fù)到合同簽訂前的狀態(tài)。也就是說,合同無效的情況下,投資者有權(quán)要求對(duì)方返還投資款。

　　三、在購(gòu)買原始股之前,股份公司承諾股票不能上市由公司回購(gòu)�，F(xiàn)在公司不同意回購(gòu),我們可以告公司違約嗎？

　　由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為本身違法,導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓合同無效。在此情況下的回購(gòu)承諾也無效。無效的合同的權(quán)利義務(wù)條款不受法律保護(hù),因此不存在違約的問題。維權(quán)律師團(tuán)認(rèn)為,原告應(yīng)該以合同無效來起訴被告。

　　四、原告應(yīng)該在哪個(gè)地方的法院起訴？

　　根據(jù)《民事訴訟法》的規(guī)定,因合同糾紛提起的訴訟可以在被告所在地或者合同簽訂地、合同履行地的法院管轄,原告具有選擇權(quán)。在原始股維權(quán)案件中,原告可以選擇股份公司所在地、出讓方(自然人股東)住所地、中介公司所在地的法院。維權(quán)律師團(tuán)將本著對(duì)原告方便有利為原則選擇訴訟地點(diǎn)。

　　五、哪些單位和個(gè)人可以作為被告？

　　維權(quán)律師團(tuán)認(rèn)為,股份公司、自然人股東、中介公司可以作為本案的被告,互相承擔(dān)連帶返還投資款的責(zé)任。有的案件中,產(chǎn)權(quán)交易中心的介入對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓起了重要作用,是否可以作為共同被告,值得研究。

　　六、有關(guān)職能部門是否應(yīng)承擔(dān)責(zé)任？

　　那要看有關(guān)職能部門是否在該股票的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓過程中做出了推薦、保證、證明、承諾等行為。如果有這方面的充分證據(jù),相關(guān)部門也可以作為被告。

　　七、能不能采取集體訴訟？

　　根據(jù)《民事訴訟法》的規(guī)定,當(dāng)事人人數(shù)眾多的,可以選擇代表人進(jìn)行訴訟。代表人的身份需要其他原告的書面認(rèn)可。維權(quán)律師團(tuán)會(huì)協(xié)助當(dāng)事人辦理相關(guān)手續(xù)。

　　八、法院訴訟費(fèi)用能否減免？

　　對(duì)于家庭經(jīng)濟(jì)困難的當(dāng)事人,法院規(guī)定可以減免或者緩交全部或者部分訴訟費(fèi)用。要求當(dāng)事人提出書面申請(qǐng)和有關(guān)證明,法院審查決定是否同意。需要的證明材料：當(dāng)?shù)卮迕窕蛘呔用裎瘑T會(huì)出具的本人家庭生活困難,無力支付法院訴訟費(fèi)證明。

　　九、既然已經(jīng)受騙了,我還想等等看公司是否能上市。這種想法是否可��？

　　從法律角度看,因?yàn)楣蓹?quán)轉(zhuǎn)讓本身違法,因此轉(zhuǎn)讓的股權(quán)也是不受法律保護(hù)的。對(duì)公司存有幻想,可能助長(zhǎng)違法者的氣焰。此外,維權(quán)律師團(tuán)還認(rèn)為,在目前對(duì)原始股違法行為嚴(yán)厲打擊的形勢(shì)下,具有這些劣跡的公司想上市難度可想而知。

　　十、起訴時(shí)間的早晚對(duì)自身利益有影響嗎？

　　根據(jù)法律的規(guī)定,在先獲得法院生效判決的當(dāng)事人,申請(qǐng)法院執(zhí)行的時(shí)間就會(huì)早一些。在被告財(cái)產(chǎn)有限的情況下,越早申請(qǐng)執(zhí)行,獲得足額賠償?shù)目赡苄跃驮酱�。如果其他原告�?zhí)行過后被告沒有財(cái)產(chǎn)時(shí),那么后來勝訴的原告將不能得到執(zhí)行。

　　本案中,由于受害者人數(shù)眾多,大多公司的財(cái)產(chǎn)不足以全額賠償投資者的損失,因此維權(quán)律師團(tuán)認(rèn)為,越早訴訟,對(duì)維護(hù)自身權(quán)益越有利。

　　打新股賺錢竅門:選擇申購(gòu)時(shí)間與個(gè)股

　　參與“集體”打新股理財(cái)品 選擇申購(gòu)時(shí)間與個(gè)股

　　“5·30”后股市大幅動(dòng)蕩,陳先生較早從二級(jí)市場(chǎng)撤退,保住了上半年的大部分收益。從大盤的歷史表現(xiàn)來看,歷年三季度市場(chǎng)走勢(shì)都相對(duì)低迷,即便在去年的大牛市中,三季度也是表現(xiàn)最差的階段,再加上“5·30”后市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩,而成交量則不斷萎縮,陳先生判斷市場(chǎng)短期內(nèi)很難重新回到上升通道。但在二級(jí)市場(chǎng)萎靡的同時(shí),新股的表現(xiàn)卻絲毫未受影響,不少新股上市首日漲幅驚人,不愿意讓手中資金閑置的陳先生于是決定轉(zhuǎn)戰(zhàn)一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)新股。

　　從5月31日申購(gòu)實(shí)益達(dá)開始,至今陳先生已經(jīng)參與了4只新股的申購(gòu),但是當(dāng)被問及收益情況時(shí),陳先生卻是一臉苦澀,“一股都沒申購(gòu)到過,還談什么收益”。陳先生目前賬戶中的資金約有50萬左右,在他看來數(shù)目已經(jīng)不少,但四次申購(gòu)卻無一命中,這讓他有些郁悶。

　　其實(shí)類似陳先生的情況在新股申購(gòu)過程中并不少見,尤其是近期,二級(jí)市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩讓不少投資者轉(zhuǎn)投一級(jí)市場(chǎng),從而使得新股中簽率進(jìn)一步降低,手中即使有個(gè)幾十萬的資金,但多次申購(gòu)都空手而回的情況并不少見。最近申萬證券研究所的一份報(bào)告也證實(shí)了這一點(diǎn),根據(jù)該報(bào)告的數(shù)據(jù),今年上半年網(wǎng)上新股認(rèn)購(gòu)中簽率由2006年的0.53％降至0.33％,滬市平均中簽1000股所需資金約為210萬元,而深市平均中簽500股所需資金更是高達(dá)445萬元。

　　在中簽率如此之低的情況下該如何提高新股申購(gòu)的收益率呢？分析人士指出,對(duì)于個(gè)人投資者來說由于手中資金量有限,可以參加以各大銀行、券商乃至信托公司推出的以申購(gòu)新股為賣點(diǎn)的理財(cái)產(chǎn)品,這類理財(cái)產(chǎn)品由于資金量大,參與網(wǎng)上申購(gòu)可以確保申購(gòu)到一部分新股。根據(jù)上半年的數(shù)據(jù),網(wǎng)上申購(gòu)的年化收益率也能夠達(dá)到10％左右,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期銀行存款利率,作為一項(xiàng)基本無風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品,這一收益水平應(yīng)該說是相當(dāng)可觀的。

　　雖然知道市場(chǎng)上有不少以申購(gòu)新股為主的理財(cái)產(chǎn)品,但陳先生卻并不準(zhǔn)備加入,原因很簡(jiǎn)單,他雖然不看好近期的市場(chǎng)表現(xiàn),但他認(rèn)為中長(zhǎng)期來看,A股市場(chǎng)仍會(huì)持續(xù)向好,而目前市場(chǎng)的各種理財(cái)產(chǎn)品大多以一年為限,一旦加入后短期內(nèi)難以退出,如果二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)較好的機(jī)會(huì)則就會(huì)因?yàn)槭种腥鄙儋Y金而錯(cuò)失良機(jī),因此陳先生還是決定自己去申購(gòu)新股。

　　對(duì)于陳先生這種情況,分析人士指出,如果能把握住新股申購(gòu)的一些技巧,個(gè)人投資者也能在資金量有限的情況下獲得更多機(jī)會(huì)。從時(shí)間上來看,選擇交易日的中間時(shí)段往往能提高中簽率,如10：30—11：30或者13：00－14：00；從資金使用上來看,如果有幾只新股同時(shí)發(fā)行,要集中資金申購(gòu)一只新股以提高中簽率,另外大盤股的中簽率相對(duì)較高。如果幾只新股接連發(fā)行,那么可以選擇時(shí)間上靠后發(fā)行的個(gè)股,由于資金大多集中申購(gòu)前面幾只個(gè)股,相對(duì)來說后面發(fā)行的個(gè)股中簽率就有可能上升。

　　什么是網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)

　　姜小姐：   網(wǎng)下申購(gòu)又叫網(wǎng)下配售,是指不在股票交易網(wǎng)內(nèi)向一些機(jī)構(gòu)投資者配售股票,這部分配售的股票上市日期有一個(gè)鎖定期限。   網(wǎng)上申購(gòu)就是在股票交易網(wǎng)內(nèi),開始面向廣大投資者發(fā)行的新股。   東吳證券蘇州石路營(yíng)業(yè)部 yjbys.com

　　牛市行情下的新股申購(gòu)策略

　　我們測(cè)算,用10億元資金按“網(wǎng)下優(yōu)先”的原則參與新股申購(gòu),2006年可獲得17.50％的年化收益率。通過實(shí)證研究我們得出的結(jié)論是：在牛市行情下,采取“網(wǎng)下優(yōu)先”的申購(gòu)策略優(yōu)于單純參與網(wǎng)下申購(gòu),參與大盤股申購(gòu)優(yōu)于中小盤股申購(gòu)。

　　我們一般用∑(上市首日均價(jià)溢價(jià)率*中簽率)公式來計(jì)算新股申購(gòu)收益率水平,不過考慮到2006年新股發(fā)行安排過于密集,有限的資金規(guī)模難以參與所有品種的申購(gòu),因此簡(jiǎn)單地將所有新股收益率加總顯然不能反映實(shí)際的收益情況。為了獲得更為貼近2006年新股申購(gòu)實(shí)際收益率的數(shù)據(jù),我們假設(shè)以10億元的資金規(guī)模進(jìn)行模擬測(cè)算,規(guī)則是按新股發(fā)行順序依次申購(gòu),網(wǎng)上中簽新股按上市首日均價(jià)拋出,網(wǎng)下中簽新股按解凍首日均價(jià)拋出,持有新股按12月29日均價(jià)計(jì)算市值。結(jié)果顯示：如果以10億元資金分別參與網(wǎng)下、網(wǎng)上申購(gòu),則期間收益率分別為27.82％、5.31％,年化收益率為16.22％、3.10％；如果以10億元資金按“網(wǎng)下優(yōu)先”的原則同時(shí)參與網(wǎng)下、網(wǎng)上申購(gòu),則期間收益率為30％,年化收益率可達(dá)17.50％�？梢钥闯�,一方面,網(wǎng)下申購(gòu)明顯優(yōu)于網(wǎng)上申購(gòu),(本文黑馬營(yíng)網(wǎng)下申購(gòu)收益率大約為網(wǎng)上申購(gòu)收益率的5倍。另一方面,以“網(wǎng)下優(yōu)先”的原則同時(shí)參與網(wǎng)下、網(wǎng)上申購(gòu)略優(yōu)于單純參與網(wǎng)下申購(gòu),我們分析主要原因在于新股發(fā)行節(jié)奏急緩不齊,單純參與網(wǎng)下申購(gòu)會(huì)導(dǎo)致部分資金輪空。同時(shí)我們通過測(cè)算得出結(jié)論：在牛市行情下,網(wǎng)下超級(jí)大盤股中簽資金凍結(jié)3個(gè)月的收益情況高于期間參與網(wǎng)上其他新股申購(gòu)的機(jī)會(huì)成本。原因在于這部分中簽凍結(jié)資金全程參與了二級(jí)市場(chǎng)上漲過程,而申購(gòu)不僅令資金踏空牛市行情,且由于網(wǎng)上中簽率極低,難以提高收益率水平。

　　此外我們將20xx年發(fā)行新股按照發(fā)行募集資金規(guī)模分為小盤股(<10億元)、中盤股(10億元-100億元)、大盤股(>100億元),以算術(shù)平均法優(yōu)化來制作申購(gòu)收益率曲線,結(jié)果顯示：第一,大盤股的申購(gòu)收益率在步入牛市行情后逐步抬升,如由中國(guó)銀行的0.47％上升至中國(guó)人壽的2.16％,且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中小盤股的收益率水平。第二,中盤股的收益率在0.21％－0.88％區(qū)間波動(dòng),略高于小盤股收益率水平,且收益率高點(diǎn)一般出現(xiàn)在兩只大盤股的發(fā)行間隔中期。第三,小盤股的收益率一般在0.13％－0.50％區(qū)間波動(dòng),不過在大盤股發(fā)行前后幾個(gè)交易日往往突然拔高,如靠近中國(guó)人壽發(fā)行日的信隆實(shí)業(yè)申購(gòu)收益率就高達(dá)1.19％。綜合上述分析,從申購(gòu)收益最大化的角度考慮,我們建議優(yōu)先參與大盤股申購(gòu),次優(yōu)關(guān)注在大盤股發(fā)行間隔期發(fā)行的中盤股,對(duì)于小盤股建議選擇在大盤股發(fā)行日附近參與申購(gòu)。

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