投資者要提防的幾種可疑的經(jīng)濟(jì)分析

　　投資者要提防哪幾種可疑的經(jīng)濟(jì)分析？

　　年底到了，想必大部分投資者會(huì)算一算自己的收獲。由于今年股市是“小年”，走的是一個(gè)“V”字形，而且前高后低，因此大部分人也許逃不出虧損的命運(yùn)。一年忙進(jìn)忙出，非但沒賺錢，還要賠錢，真有點(diǎn)喪氣。這時(shí)候，如果投資人能冷靜下來，總結(jié)一下自己的投資情況，反省反省，是有必要的。

　　除了對自己的操作行為要有反思外，還有一個(gè)方面，也值得注意。這就是如何看待充斥在市場內(nèi)外的各種聲音，各種所謂的經(jīng)濟(jì)分析與市場分析，以及這些聲音與分析的真實(shí)意圖是什么。這也有必要。因?yàn)�，股市投資實(shí)際上與“三信”有關(guān)，也就“信用、信息、信心”。把握不好“三信”，多半要賠錢。而且可能在以后的操作中，還會(huì)賠更多。

　　這里，先說一下“三信”對于股市的意義。一是信用，在股市里也就是資金和籌碼。這是投資人爭取財(cái)產(chǎn)性收入的基本條件，是物質(zhì)性東西。二是信心，也就是投資人的心態(tài)與信念。這是影響市場走向和投資者行為的重要心理因素，是非物質(zhì)性東西。三是信息，這是一個(gè)非常特殊的因素，既對資金和籌碼的流動(dòng)有影響，又對投資者信心有影響，是很容易被人誤導(dǎo)的關(guān)鍵因素。

　　為什么說“三信”中的信息，是很容易被誤導(dǎo)的關(guān)鍵因素呢？可以從兩方面來看，一是信息披露的問題，二是信息分析解讀與再次傳播的問題。關(guān)于股市中的信息披露，其實(shí)有很嚴(yán)格的法律要求。其核心就是強(qiáng)調(diào)完整、準(zhǔn)確、及時(shí)，另外還要加上一條，就是信息在向各利益相關(guān)方傳輸?shù)倪^程中最容易忽視的對稱性問題。信息的對稱性傳播，其實(shí)是信息披露的靈魂。

　　公允來看，在信息披露問題上，現(xiàn)在雖然還有不少瑕疵，比如，股市中的老鼠倉現(xiàn)象，就是和信息的不對稱傳播有關(guān)，但比較起信息再次傳播環(huán)節(jié)，也就是信息的分析與解讀環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題，則要小許多。在信息再次傳播環(huán)節(jié)，有三種肆無忌憚的可疑行為，往往會(huì)擾亂市場秩序，增加市場波動(dòng)，給投資者造成無妄之災(zāi)，帶來本可以避免的損失。

　　哪三種行為呢？一種是出于直接的商業(yè)利益的行為。比如，一些券商、投行發(fā)布研究報(bào)告、甚至私底下放話的行為；一種是出于傳媒效果考慮的行為。比如，各種傳播媒介現(xiàn)在熱衷的吸引眼球的手法；還有一種是出于個(gè)人私利的行為。比如，現(xiàn)在到處游走的所謂“名人”，為了拉抬身價(jià)，趕場子，賺紅包，不惜枉顧事實(shí)，荒言誕語，給投資市場平添了許多噪音。

　　在這三種亟待規(guī)范的行為中，券商投行以及其他投資服務(wù)機(jī)構(gòu)的行為，看上去很專業(yè)、中規(guī)中矩，但由于他們披著專業(yè)的外衣，所以很容易讓投資者吃套。比如，他們有一批專業(yè)研究人員，專門研究從宏觀到微觀的各種與投資有關(guān)的問題，服務(wù)于自己的客戶。這本來是一種商業(yè)服務(wù)，無可厚非。但實(shí)際上，他們往往要通過各種場合，把自己的“成果”推向社會(huì)，影響市場。

　　所謂“天下沒有免費(fèi)的午餐”，一些機(jī)構(gòu)熱衷于向社會(huì)推介“成果”，是離不開商業(yè)計(jì)算的。這其中，最大的疑點(diǎn)在于，他們發(fā)布成果的時(shí)間點(diǎn)很值得研究。要么是為了吸籌，不惜放話打壓市場；要么為了拉抬市場、賺取更多收益，不惜溢美之詞。這其中，一些外資投行的做法最為可疑。他們打著價(jià)值投資的幌子，呼風(fēng)喚雨，牟取暴利，屢屢干擾了股市的運(yùn)行。

　　第二種是一些媒體和非商業(yè)研究機(jī)構(gòu)出于吸引眼球的考慮，在有關(guān)經(jīng)濟(jì)信息的分析與解讀中，不是尊重專業(yè)，盡可能地收集完整的信息數(shù)據(jù)，進(jìn)行客觀解讀，而是執(zhí)于一端，用少數(shù)極端數(shù)據(jù)來做解釋。這樣的操作雖然能夠產(chǎn)生轟動(dòng)效應(yīng)，但是離真相卻很遠(yuǎn)。發(fā)展到今天，甚至出現(xiàn)了財(cái)經(jīng)媒體娛樂化的傾向，完全失去了冷靜客觀的起碼要求，對公眾有很大的誤導(dǎo)性。

　　另外，還有一些所謂的“名人”游走于各種場合發(fā)布“高”論。如果這是私人聚會(huì)無關(guān)公眾利益也就罷了。但實(shí)際情況是，他們的言論往往經(jīng)媒體炒作，會(huì)對市場產(chǎn)生干擾。這其中又分兩類，一類是少數(shù)專家學(xué)者甚至官員不惜危言聳聽，甚至涉及政策信息披露的不規(guī)范問題。還有一類江湖“名人”往往鬧出常識性笑話，照樣敢鐵口直斷。至于有些東抄西抄的“小混混”就不用提了。

　　這樣一種財(cái)經(jīng)信息傳播生態(tài)，對于投資者決策是不利的。而中國股市之所以會(huì)出現(xiàn)“七賠、二平、一小賺”的投資人分布結(jié)構(gòu)，也跟這種信息傳播不規(guī)范有關(guān)。因此，明年投資者要多長眼睛，對可疑的經(jīng)濟(jì)分析，要問個(gè)為什么，尤其要回過頭來驗(yàn)證這些“高論”。這樣才能長見識，避免被不良者所忽悠。

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