投資高杠桿指數(shù)基金要考慮四大因素

　　第一、高杠桿指數(shù)型基金所跟蹤指數(shù)的行業(yè)構(gòu)成影響其市場表現(xiàn)

　　由于指數(shù)型基金的行業(yè)配置構(gòu)成不同，不同的市場環(huán)境下，其自身的漲跌幅度也存在相當?shù)牟罹�。我們曾�?jīng)對于2005年以來行業(yè)指數(shù)的漲跌做過分析，周期性行業(yè)和成長型行業(yè)在A股市場的表現(xiàn)會有一定的時間錯位。

　　第二、杠桿作用區(qū)間和杠桿變化對其市場價格的影響

　　目前成立的四只分級指數(shù)型基金的設(shè)計中均包含了配對轉(zhuǎn)換功能，這將使其市場溢價空間受到約束，使得其高杠桿部分的市場表現(xiàn)更接近于其凈值表現(xiàn)。建議投資者在投資這類基金時，充分了解高杠桿分級基金的杠桿發(fā)生區(qū)域不同和杠桿率變化均對其凈值波動的影響。目前已經(jīng)成立的四只高杠桿指數(shù)型基金的杠桿作用區(qū)間和杠桿變化有明顯的不同，如母基金凈值達到契約規(guī)定后，高杠桿基金開始享受杠桿收益;高杠桿基金凈值增長就有杠桿。

　　第三、份額折算對杠桿雙向影響

　　目前已經(jīng)成立的四只高杠桿指數(shù)型基金的契約中都約定了份額折算條款。投資者需要關(guān)注的是份額折算后，高杠桿分級基金的杠桿率會隨著凈值回歸1元而發(fā)生變化。

　　第四、享受高杠桿，市場行情是關(guān)鍵

　　利用高杠桿分級指數(shù)型基金獲得高風險、高收益的原理是：當股票市場上漲推動了其所跟蹤指數(shù)上漲時，由于收益分配機制發(fā)生作用，高杠桿分級指數(shù)型基金受到杠桿的放大作用影響，凈值的增長速度不同程度地超過其母基金凈值增長速度，最高時可能達到數(shù)倍的杠桿。想利用高杠桿分級基金賺錢，需要有市場行情作為大的背景，或者說是必要的條件。我們從高杠桿分級基金的分配原理中也可以看出，如果市場處于中期調(diào)整中，其凈值下跌的速度也同樣享受高杠桿，此時投資高杠桿基金的市場風險遠大于普通指數(shù)型基金，體現(xiàn)出明顯的高風險特征。

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