紅木家具投資分析

　　大紅酸枝升值快

　　大紅酸枝進(jìn)入升值“快車道”，短短幾個月內(nèi)成品家具漲幅高達(dá)40%-50%；越來越受到收藏愛好者追捧，成為藝術(shù)品投資“新貴”。

　　紅木家具：大紅酸枝性價比高大紅酸枝進(jìn)入升值“快車道”。記者昨天從“第二屆廣東民間工藝博覽會”發(fā)布會獲悉，新的CITES公約于今年6月正式實(shí)施，其中大紅酸枝被列入國際二級重點(diǎn)保護(hù)野生植物，屬于限制進(jìn)出口的瀕危樹種，市場上該原料身份突然飚升，再加上主要原料供應(yīng)地越南對紅木出口提稅200%等因素影響，大紅酸枝家具和木雕擺件均開始進(jìn)入升值快車道。

　　“今年6月前，老撾大紅酸枝小料的原材料價格約為3萬-5萬元/噸，到7月底8月初，在福建仙游，已經(jīng)漲到5萬-7萬元/噸�！辟Y深紅木家具收藏家姚健材舉例告訴記者，在成品方面，7、8月由于原料漲價尚未完全傳導(dǎo)到成品，成品漲幅僅有10-20%左右，但市場已預(yù)計到該類產(chǎn)品未來將會大漲，一時受到哄搶，滿街盡是打包運(yùn)輸貨品。據(jù)姚健材稱，到了8-9月，漲價潮真正席卷到家具成品，漲幅高達(dá)40-50%。

　　據(jù)悉，現(xiàn)國內(nèi)很多口岸包括深圳和廣西等地，大紅酸枝原材料基本已經(jīng)不能進(jìn)口，只有在原材料商里找好的存貨。

　　記者昨天獲悉，經(jīng)過三個月強(qiáng)勁飆漲，目前，大紅酸枝原材料價格漲勢趨平緩，成品家具銷售也回歸平靜。“短短2-3個月的高漲行情之后，相關(guān)產(chǎn)品確實(shí)有待市場消化。”姚健材認(rèn)為，雖然近期大紅酸枝價格大幅度提升，但大紅酸枝的價值仍被“低估”，相比其他同等級名貴靚木而言，尚屬價格低位段。“紫檀早在清代已是御用木材，其身份尊貴，價格高昂顯得理所當(dāng)然，但與黃花梨同屬頂級靚木的大紅酸枝價格被大大‘低估’則不合理。”

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在2000年，海南黃花梨也只是與大紅酸枝的價格不相上下。如今，隨著海南黃花梨的資源枯竭，一椅難求，連帶著越南黃花梨也大幅飆升�！拔艺J(rèn)為大紅酸的升值空間巨大�！痹撊耸拷ㄗh，與黃花梨同屬頂級靚木的大紅酸枝價格目前仍屬被大大“低估”波段，正是“趁低吸納”最佳時機(jī)。

　　大紅酸枝，下一個海南黃花梨

　　目前為止，大料的大紅酸枝價格翻了一倍以上。今年四五月，原來還只是35萬元左右的家具，如今要買到70多萬！但即使是這樣，人們對大紅酸枝的狂熱還是有增無減。近期，大紅酸枝漲價是中國木材市場最為熱門的話題。與此同時，大紅酸枝家具新一波漲價“風(fēng)暴”正在醞釀。

　　珍貴，清代三大貢木之一

　　大紅酸枝木是一種上好的木材原料，素有老紅木之稱。主要產(chǎn)于東南亞一帶，又以老撾紅酸枝最為珍貴�，F(xiàn)在市面上的也大都是老撾紅酸枝。老撾紅酸枝產(chǎn)量較大，樹種的生長期短，故被廣泛應(yīng)用于器具和古典家具的制作，深得廣大消費(fèi)者和收藏家的喜愛。老撾紅酸枝的木質(zhì)與顏色與紫檀相似，顏色呈紫紅色，木質(zhì)堅硬，比重較大，放入水中立刻下沉。但老撾紅酸枝與其他紅酸枝木的區(qū)別在于其特有的黑色縱條狀的美麗花紋。有時還可見到如降香黃檀那樣的鬼臉花紋。

　　我國大量使用紅酸枝木的歷史可以追溯到清朝。在清朝中期，由于紫檀木與黃花梨木的大量缺乏，日漸難求，政府派人到東南亞一帶收購木材，這時發(fā)現(xiàn)了木質(zhì)顏色與紫檀木相似的紅酸枝木。于是大量采購紅酸枝木以代替紫檀與黃花梨木的應(yīng)用。因此，在清朝，紅酸枝木與小葉紫檀和黃花梨木并稱宮廷御用的“三大貢木”。

　　稀缺，賣一件少一件

　　今年新發(fā)布的《瀕危野生動植物種國際貿(mào)易公約》將大紅酸枝等7種木材列為瀕危物種，被限制進(jìn)口。由于緬甸、老撾等產(chǎn)地國對出口大紅酸枝的政策收緊，加之《公約》的施行，如此“連打帶控”的強(qiáng)硬手段，導(dǎo)致大紅酸枝進(jìn)入中國市場的數(shù)量大幅度減少，國內(nèi)市場貨源頻頻告急。如此，一旦原材料貨源緊缺，勢必導(dǎo)致價格還將上漲。

　　大紅酸枝會步黃花梨后塵嗎

　　近來，大紅酸枝正經(jīng)歷一輪漲價熱潮，特別是隨著最新修訂的《瀕危野生動植物國際貿(mào)易公約》的正式生效，紅木市場更是反應(yīng)激烈。記者多方采訪的信息顯示，大紅酸枝木材的平均漲幅高達(dá)80%。

　　大紅酸枝會步越南黃花梨的后塵嗎？有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為可能性不大，畢竟大紅酸枝還有可替代的木材，如微凹黃檀，但大紅酸枝以后肯定會面臨原料稀缺、管制更嚴(yán)格的局面。

　　因此，有商家直言，按照現(xiàn)在的情形，可以預(yù)見大紅酸枝勢必會成為“高端紅木的主流”，有存料的商家不再大批量制作成品家具，因為如果算上木材、制作成本，以現(xiàn)在的成品價位，并不劃算，甚至不如直接銷售原料。所以，有商家已經(jīng)轉(zhuǎn)型做木材商。

　　紅木行情看漲擇替代木材勢在必行

　　逝去的2013年，對于紅木從業(yè)者而言，堪稱百感交集之年。大紅酸枝等被列為瀕危樹種后，一石激起千層浪，使得紅木成為收藏界熱點(diǎn)話題。2014年，紅木市場又將呈現(xiàn)何種態(tài)勢？紅木家具企業(yè)應(yīng)開發(fā)何種可替代的材料來制作家具，消費(fèi)者在收藏家具時又要遵循何種原則？針對這一系列全行業(yè)頗為關(guān)注的問題，筆者在紅星美凱龍北沙灘店對話了北京留雨軒古典家具總經(jīng)理劉青江。

　　紅木原材料價格進(jìn)一步上漲

　　2013年6月12日實(shí)施的新《瀕危野生動植物種國際貿(mào)易公約》，造成國內(nèi)一些紅木價格節(jié)節(jié)攀升，海關(guān)對交趾黃檀、中美洲黃檀、微凹黃檀、伯利茲黃檀和盧氏黑黃檀等木種的收緊，不僅影響了這些木種進(jìn)口的難度，成品家具也隨之大幅漲價。

　　事實(shí)上，紅木原材料暴漲已不是什么新鮮事。劉青江說，2006年至2007年是價格瘋漲的一年，2005年黃花梨、紫檀木價格每噸在10萬元至20萬元間，2007年8月，黃花梨達(dá)到每噸250萬元至270萬元，紫檀超過每噸70萬元至80萬元。

　　綜觀2013年，特別是大紅酸枝(交趾黃檀)在短時間內(nèi)，整體漲幅達(dá)120%左右，由此造成2013年紅木市場整體呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”這一特點(diǎn)�！暗�季不淡”是消費(fèi)者知道大紅酸枝等要在2013年6月12日被列為瀕危樹種，大量購入收藏，即便此間企業(yè)對家具價格有所上調(diào)，但并不影響其購買欲望，原因是害怕再不買就錯過機(jī)會了，從而造成“淡季不淡”；至于在2013年9、10月，由于淡季市場消費(fèi)過猛，此時紅酸枝原材料漲價后迫使企業(yè)不得不再一次對家具進(jìn)行調(diào)價，提價后，使得原本在6至8月購買了家具的消費(fèi)者以及新加入的消費(fèi)者開始了不同程度的持幣觀望。

　　一則公約引爆了整個紅木市場。2013年5月以來，廣東海關(guān)曾查處了價值30多億元的違規(guī)進(jìn)口木材，可見對進(jìn)口木材管控越收越緊。劉青江援引來自中國木材與木制品流通協(xié)會紅木流通專業(yè)委員會發(fā)布的《2013年三季度中國紅木進(jìn)口形勢分析報告》顯示，2013年東南亞、南亞、大洋洲部分國家紅木進(jìn)口額約占進(jìn)口總額的68%，該報告分析稱，隨著南洋地區(qū)的老撾、緬甸、越南等國家相繼宣布或計劃禁止其原木出口，這將會推高紅木原材料的價格，至于到何時平緩，有待于市場的進(jìn)一步發(fā)展。

　　選擇可替代的木材勢在必行

　　當(dāng)前名貴木材的狀況是：黃花梨一木難求、小葉紫檀極其稀少、大紅酸枝已出現(xiàn)稀缺。面對這種狀況，劉青江認(rèn)為，紅木企業(yè)家們一方面需要承擔(dān)家具制作、維護(hù)成本的增加；另一方面還要將部分資金投入在用于提高家具品質(zhì)與工藝上。從而引發(fā)“面粉貴過面包”，成為目前紅木家具市場的一大怪象。

　　隨著大紅酸枝價格一路攀升，也帶動了其他木種的漲價。劉青江分析，這種現(xiàn)象就好比以前小葉紫檀在禁關(guān)之后，其他比小葉紫檀便宜的木種身價就跟著水漲船高。他說，好的材料存世量愈來愈少，企業(yè)今后的發(fā)展方向就是要尋找能夠滿足客戶需求，同時又能有市場效益的代替材種。因此在選擇替代木材上，要考慮到穩(wěn)定性、油性、比重以及存世量等多方面，這就要考驗企業(yè)家的眼光，選擇的替代木材能否領(lǐng)先一步，先一輪搶占市場的先機(jī)，為企業(yè)未來的發(fā)展打好基礎(chǔ)。

　　紅酸枝過后，誰將是下一匹黑馬？在這些材料中，劉青江看好花梨木(大果紫檀)，其量大、性價比也相對高，目前酸枝進(jìn)貨渠道收緊，非洲花梨又因為還沒開關(guān)，也無貨可入。

　　“花梨木紋理華美如行云流水，料大且存量很大，足夠市場消化好多年，適合做明式家具。再加上其歷史地位，受歡迎不言而喻。”劉青江說，花梨木是一種比較老的紅木，歷代也都有人使用，大多數(shù)行家、買家在心理層面上卻很容易接納它，必將形成大趨勢。目前均價每噸2.8萬元至3.5萬元，他預(yù)測，在未來兩年內(nèi)，花梨木至少漲價兩倍以上。

　　建言消費(fèi)者購買精品家具

　　隨著3月銷售旺季腳步的臨近，北京紅木市場也掀起了一股購買熱潮，以老撾酸枝交趾黃檀、花梨木、微凹黃檀為主的紅木材料價格開始漲價，從而帶動紅木家具價格也在上漲。

　　在紅星美凱龍留雨軒會館選購紅木家具的消費(fèi)者說，非常喜歡紅木家具，買來使用的同時，也希望這些家具能具有投資價值�！笆稚系腻X存銀行貶值，買房子限購，買股票不放心，買家具擺在那，跑不了�！�

　　對此，劉青江表示，消費(fèi)者之所以選購高檔紅木家具，一方面是近幾年行情看漲；另外紅木家具因為其原材料的稀缺性，價格下跌的可能性不大，在高通脹力下是保值增值的手段。

　　那么，如何購買和投資收藏紅木家具呢？劉青江友情提醒廣大消費(fèi)者在購藏紅木家具時，一定要到正規(guī)家具賣場去購買，要兼顧家具的型、材、藝、韻，既不要圖便宜，也不要認(rèn)為越貴越好，而要認(rèn)準(zhǔn)質(zhì)量，認(rèn)準(zhǔn)工藝，買有藝術(shù)水準(zhǔn)的精品家具。

　　家具行業(yè)投資有利逆勢擴(kuò)張

　　家具消費(fèi)的中長期決定因素為居民收入，短期則受制于房地產(chǎn)銷售增速。

　　未來五年中國家具行業(yè)仍處于成長中期，2012年受房地產(chǎn)銷售影響增速低于潛在增長率。家具消費(fèi)占收入比重將由目前的0.5%上升到2020年的1%，未來五年的復(fù)合增長率為22%-24%。短期看，2012年房地產(chǎn)銷售增幅在5%以內(nèi)，2011-2012年房地產(chǎn)銷售低增速的疊加效應(yīng)將會拉低家具消費(fèi)增速，至18%-20%區(qū)間。

　　國際比較來看，高度發(fā)達(dá)國家、中等發(fā)達(dá)國家、發(fā)展中國家的人均家具消費(fèi)額分化明顯。從中國情況看，近10年居民收入的快速增長帶動家具消費(fèi)復(fù)合增長率達(dá)到27.5%，進(jìn)入成長中期;回歸分析表明兩者在中長期存在顯著的線性關(guān)系。而房地產(chǎn)銷售增速對家具消費(fèi)的影響力度，則依家具行業(yè)所處的發(fā)展周期不同而有所分化，房地產(chǎn)對發(fā)達(dá)國家家具消費(fèi)影響顯著;而對處于成長中期的中國家具行業(yè)影響幅度相對較小。

　　行業(yè)調(diào)整，有利于逆勢擴(kuò)張及渠道下沉的品牌企業(yè)。家具消費(fèi)已呈現(xiàn)明顯的消費(fèi)升級趨勢，為品牌家具的成長創(chuàng)造了巨大空間。行業(yè)調(diào)整期，經(jīng)銷商的檔次定位不斷提高，無品牌和品牌力低的廠商招商難度加大;而品牌家具企業(yè)則有充足的資源和資金進(jìn)行渠道擴(kuò)張。另外，未限購城市的房地產(chǎn)銷售增速保持相對穩(wěn)定，渠道下沉較為成功的中檔定位企業(yè)將能有效的分散風(fēng)險，表現(xiàn)相對突出。

　　投資策略及重點(diǎn)公司。2012年行業(yè)整體增速為18%-20%，低于其潛在增長率，我們給予“中性”投資評級。但是看好兩類品牌企業(yè)：具備逆勢擴(kuò)張能力的以及渠道下沉較為成功的品牌企業(yè)。重點(diǎn)公司推薦美克股份和索菲亞。美克股份為高端化產(chǎn)品運(yùn)營商，積極打造產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)驗?zāi)Ｊ�，品牌建設(shè)和渠道建設(shè)取得良好進(jìn)展。索菲亞以定制化、服務(wù)升級為主打概念，適應(yīng)當(dāng)前消費(fèi)升級和中小戶型興起的趨勢，發(fā)展勢頭良好。給予美克股份和索菲亞“推薦”的投資評級。

　　投資紅木家具機(jī)會仍存

　　我有買過密度板家具的經(jīng)歷，那時是1998年的事，不保值且有甲醛味道。當(dāng)流行變成過時，剩下的只是拋棄。我開始關(guān)注，更是價格上不封頂，是稀世珍寶。我想說的一般消費(fèi)者，都是屬于第三類，保值消費(fèi)，買當(dāng)代生產(chǎn)的紅木家具就可以了。就是用名貴木材如非洲花梨、酸枝木加工的紅木家具，也是不錯的選擇，選對材料，選對形制，選對工藝，仍然有升值空間。當(dāng)然有實(shí)力，還是可以選擇前兩類作為投資，升值幅度肯定超過普通投資的回報，印度、泰國都禁止紅木出口，老紫檀老紅木越來越稀缺，升值確定無疑。選擇紅木家具，沒有“達(dá)芬奇”亂碼，不會一文不值，材料是進(jìn)口的，純粹中國制造，信不信由你，反正我相信。

　　把紅木作為投資品，現(xiàn)在仍有機(jī)會，是升值空間的大小和升值速度的問題。首先應(yīng)作為高檔耐用保值消費(fèi)品來使用，先享受起來。不過考慮投資，紅木家具到了我們手上，要想轉(zhuǎn)手是有一定難度的，變現(xiàn)是困難的，除非達(dá)到拍賣級的。只有通過專門從事紅木家具買賣的中間商，他們有信息，有渠道，有市場，有客戶，在轉(zhuǎn)手中賺大錢。有了這樣的理念，你選擇紅木家具時就很淡定從容，有一個清醒的認(rèn)識，作出正確的選擇。

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