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基金市場(chǎng)發(fā)展源動(dòng)力是養(yǎng)老金和企業(yè)年金
未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)特別是基金市場(chǎng)發(fā)展的源動(dòng)力在哪里?我個(gè)人認(rèn)為是養(yǎng)老金和年金。為什么這樣說(shuō)呢?
現(xiàn)在中國(guó)人還普遍缺乏養(yǎng)老保險(xiǎn)的觀念。這是由兩個(gè)原因造成的，一個(gè)是家庭責(zé)任的原因;另一個(gè)是收入的因素。不能說(shuō)我們中國(guó)人沒(méi)有家庭責(zé)任，我們當(dāng)然負(fù)有各種責(zé)任，但是關(guān)于自己和家庭成員的養(yǎng)老責(zé)任的觀念很缺乏。拿一個(gè)文化上的例子來(lái)說(shuō)，中國(guó)人大多信佛，佛祖都長(zhǎng)得很富態(tài)安詳，比如大肚彌勒佛。老百姓認(rèn)為這輩子做不了的事，下輩子總該能做了吧。這跟歐美人的觀念有所不同，如果把佛祖放到歐美國(guó)家，肯定沒(méi)有多少人信，他們現(xiàn)在生活就很富裕，他們重視的是這輩子生活的舒適。開(kāi)個(gè)玩笑，現(xiàn)在的歐美人都在想著怎么減肥，你讓他信佛祖，他能樂(lè)意么。當(dāng)然，缺乏養(yǎng)老保險(xiǎn)觀念的最根本因素還是收入不足，現(xiàn)在中國(guó)大多數(shù)家庭平均收入水平還比較低，除了滿(mǎn)足了各種生活的基本需要外，沒(méi)有多余的錢(qián)再來(lái)考慮養(yǎng)老。
但我們也要看到，東部沿海以及內(nèi)地的一些發(fā)達(dá)城市居民收入越來(lái)越高，出現(xiàn)了相當(dāng)數(shù)量的中產(chǎn)家庭，這些中產(chǎn)階層已經(jīng)到了考慮投資養(yǎng)老保險(xiǎn)的時(shí)候，他們已經(jīng)有了足夠的節(jié)余，可以充分地思考如何養(yǎng)老的問(wèn)題了。
在考慮養(yǎng)老的問(wèn)題時(shí)，德國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。德國(guó)有非常完善的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，其保險(xiǎn)業(yè)非常發(fā)達(dá)，德國(guó)的保險(xiǎn)意識(shí)超過(guò)了生活意識(shí)，德國(guó)最常見(jiàn)的投資險(xiǎn)種可以分為三大類(lèi)——生死險(xiǎn)、儲(chǔ)蓄成分險(xiǎn)、意外險(xiǎn)。德國(guó)人非常喜歡投生死險(xiǎn)，生死險(xiǎn)的性?xún)r(jià)比非常高，比如有一種險(xiǎn)，每個(gè)月投15歐元，若投保人死了，受益人就能得到10萬(wàn)歐元。儲(chǔ)蓄成分險(xiǎn)里有一個(gè)非常重要的險(xiǎn)種——投資連結(jié)險(xiǎn)，它跟養(yǎng)老金緊密關(guān)聯(lián)。意外險(xiǎn)主要是針對(duì)一些意外發(fā)生的情況而投的險(xiǎn)。
有一個(gè)問(wèn)題是需要澄清的，那就是生死險(xiǎn)和意外險(xiǎn)都不是為自己投的，而是為受益人投的。很多國(guó)內(nèi)人士認(rèn)為投個(gè)人保險(xiǎn)主要是為自己，其實(shí)不是這樣的。我有個(gè)朋友為自己買(mǎi)了份生死險(xiǎn)，他太太知道了也非要買(mǎi)一份不可，讓我那位朋友哭笑不得。這些險(xiǎn)種應(yīng)該是家庭主要成員特別是支撐家庭收入的成員買(mǎi)了才有意義，因?yàn)橐坏┩侗Ｈ顺霈F(xiàn)意外，受益人可以憑借這份保險(xiǎn)來(lái)安排生活。在中國(guó)社會(huì)生活保障體系還沒(méi)有建立的情況下，那些上要養(yǎng)老、下要育兒的中年人特別需要買(mǎi)這種保險(xiǎn)。
就養(yǎng)老保險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，德國(guó)人相信進(jìn)行投資越年輕越好，投資越早收益越大，到了老年時(shí)生活就會(huì)越好。但中國(guó)有個(gè)忌諱——忌談生老病死，你要是隨便建議他人買(mǎi)一份生死險(xiǎn)，他肯定會(huì)不高興，會(huì)說(shuō)你讓我買(mǎi)生死險(xiǎn)，你不是在咒我死嗎，到底是什么居心。養(yǎng)老保險(xiǎn)也是這樣，你要讓一個(gè)小伙子去買(mǎi)養(yǎng)老保險(xiǎn)，他肯定不樂(lè)意，他想自己還很年輕呢，沒(méi)這么快就老吧。其實(shí)，養(yǎng)老保險(xiǎn)越早買(mǎi)越好，投資養(yǎng)老保險(xiǎn)并不能說(shuō)明你已經(jīng)老了，而是你已經(jīng)開(kāi)始安排老年生活。說(shuō)到底，購(gòu)買(mǎi)養(yǎng)老保險(xiǎn)是對(duì)生活的一種責(zé)任，特別就中國(guó)來(lái)說(shuō)，越早進(jìn)行投資越好，目前國(guó)內(nèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人投入要占整個(gè)養(yǎng)老保險(xiǎn)投入的50%，越早進(jìn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)投資，晚年的收益就越高，你的養(yǎng)老儲(chǔ)備做得越好，晚年的生活質(zhì)量就越高。養(yǎng)老保險(xiǎn)投資是按復(fù)利計(jì)算的，設(shè)想一個(gè)25歲就開(kāi)始持續(xù)進(jìn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)投資的人，會(huì)比一個(gè)50歲才開(kāi)始進(jìn)行投資的人收益多多少!前面說(shuō)到的生死險(xiǎn)在夫妻結(jié)婚的時(shí)候就應(yīng)該開(kāi)始投資，當(dāng)然對(duì)單身人士來(lái)說(shuō)，就不是那么必需了，但也要有一個(gè)保險(xiǎn)目標(biāo)。
高收入人士更應(yīng)該投資養(yǎng)老保險(xiǎn)，在他們沒(méi)退休之前，收入很高，生活質(zhì)量也很高。但到了退休以后，其收入就遠(yuǎn)不如工作的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候生活質(zhì)量難免會(huì)下滑。要想保證自己的生活質(zhì)量，就要考慮個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)的問(wèn)題。
據(jù)我了解，目前國(guó)內(nèi)中產(chǎn)收入家庭對(duì)各種保險(xiǎn)特別是養(yǎng)老保險(xiǎn)還比較陌生，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)就更不了解了。具體到養(yǎng)老保險(xiǎn)的構(gòu)成來(lái)說(shuō)，德國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)分成3大塊，分別是國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人來(lái)出，比如一個(gè)銀行職員，他的養(yǎng)老保險(xiǎn)的組成是國(guó)家出一部分，職員和銀行各出一部分。中國(guó)也分成類(lèi)似的3大塊：國(guó)家出20%、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老占30%、自己保險(xiǎn)占50%。從構(gòu)成來(lái)看，中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)更多地要依靠個(gè)人投資，這就對(duì)個(gè)人的要求比較高了。
但是目前國(guó)內(nèi)中產(chǎn)階層對(duì)養(yǎng)老金不太了解，低收入家庭更沒(méi)有這種觀念，所以目前市場(chǎng)規(guī)模不大。國(guó)內(nèi)中產(chǎn)階層已經(jīng)儲(chǔ)備了可以自己投資養(yǎng)老保險(xiǎn)的資金，引導(dǎo)和教育他們投資養(yǎng)老保險(xiǎn)，有賴(lài)于養(yǎng)老保險(xiǎn)的文化氛圍的營(yíng)造，等到大家都有意識(shí)地去進(jìn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)來(lái)安排自己的老年生活了，養(yǎng)老金市場(chǎng)的無(wú)窮潛力也就充分顯現(xiàn)出來(lái)了。
中國(guó)的金融市場(chǎng)特別是基金市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展，從某種意義上來(lái)說(shuō)，都依賴(lài)于養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展，養(yǎng)老金和企業(yè)年金將是未來(lái)金融市場(chǎng)發(fā)展的源動(dòng)力。目前養(yǎng)老金市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵是推出適合個(gè)人投資養(yǎng)老保險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。具體到養(yǎng)老金的管理，在國(guó)外，大部分養(yǎng)老金除自己管理外，還通過(guò)專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者來(lái)進(jìn)行專(zhuān)戶(hù)管理，當(dāng)然也進(jìn)行基金投資。養(yǎng)老金投資基金必須注重投資安全、收益持續(xù)穩(wěn)健的基金，以取得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。
現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)企業(yè)做補(bǔ)充養(yǎng)老金的還非常少，不少合資企業(yè)的外方都想給員工做企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老金，實(shí)際上這也是留住人才的一種手段，但是限于中方?jīng)]有補(bǔ)充養(yǎng)老金制度的安排而無(wú)法去做。未來(lái)關(guān)于企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老金的管理應(yīng)該有兩種方法：一種是做投資連結(jié)險(xiǎn)，用補(bǔ)充養(yǎng)老金買(mǎi)保險(xiǎn)和基金;另一種是把年金委托給專(zhuān)門(mén)的受托人來(lái)管理。管理的目標(biāo)就是獲取持續(xù)而穩(wěn)定的收益。
最后還是想說(shuō)一下，養(yǎng)老保險(xiǎn)是對(duì)老年生活的安排，越早進(jìn)行越好。
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