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關于企業(yè)投資效率會計信息論文
伴隨我國市場經濟的高速發(fā)展，我國企業(yè)在價值創(chuàng)造和經濟效益等方面都有所提升，對于會計信息質量的要求，也從最初的定義理解、特征及產生形式等方面，不斷擴展到對會計信息質量的合理運用，尤其對于上市公司來說，其涉及的投融資活動范圍更加廣泛，如何提升企業(yè)投資效率，對企業(yè)的資源優(yōu)化配置起到舉足輕重的作用，這就要求企業(yè)會計信息質量不斷提高，較高的會計信息質量對于企業(yè)投資效率起到極大的促進作用。我國對于會計信息質量的研究越來越重視，從相關研究記錄來看，高質量的會計信息對于降低企業(yè)代理成本、避免投資不足或過度投資等方面的作用相當顯著，但是從整體來看，我國企業(yè)投資效率研究還處在初級階段，只是從公司治理角度進行探究，現(xiàn)階段的任務，仍需更深入、透徹的對會計信息質量和企業(yè)投資效率之間的關系進行研究，結合已有研究成果，判斷會計信息質量的高低，以及其各個因素對投資效率的影響程度，同時，根據各個因素的影響狀況，有針對性的制定出提升會計信息質量，保證投資效率的具體策略。
一、相關理論綜述
從市場經濟發(fā)展看來，會計信息是企業(yè)投資決策制定與執(zhí)行的重要信息來源，因此只對會計信息質量的定義及特征進行簡單了解，難以應對復雜的企業(yè)經營狀況。會計信息質量的高低通常對投資行為產生直接影響，如圖1所描述，其經由融資約束、代理問題投資機會識別三個路徑來作用于投資效率。市場經濟條件下的會計信息質量，不再單純的屬于企業(yè)自身經營成果，它很大程度上影響了市場運行規(guī)律及宏觀政策。會計信息質量是指為實現(xiàn)會計目標，而進行的信息獲取、加工和整理傳輸?shù)冗^程，但從實踐操作而言，企業(yè)對會計信息質量的理解程度不同，所要實現(xiàn)的會計目標也有所差別，因而我國在結合了國情后，整理出會計信息質量的具體要求:可靠性、可比性、謹慎性等8個層面，這也就是為什么我國的相關研究，較多從會計信息的可預測下、信息不對稱理論等角度出發(fā)的主要原因。投資效率在企業(yè)實際經營活動中具有廣義和狹義之別，廣義的投資效率是指以現(xiàn)在的資金流出爭取將來的資金流入的活動。而狹義的投資效率則是指生產性投資，以取得投資收益為主要目標，對固定資產和無形資產予以投資。文章主要對狹義的投資予以探討，將投資不足和投資過度兩項行為進行分析，從而避免企業(yè)這種非效率投資行為的發(fā)生。
二、會計信息質量對投資效率的作用剖析
會計信息可以向投資者或其他利益相關者揭示企業(yè)的財務狀況，高質量的會計信息，則能為企業(yè)投資決策提供更加科學、有效的參考依據，這一定程度上體現(xiàn)了會計信息質量對公司治理的作用。在國內外學者研究的基礎上發(fā)現(xiàn)，市場經濟環(huán)境下，企業(yè)大多存在稅收和交易成本等，這必然導致信息的不對稱，使得企業(yè)面臨投資不足或過度投資的現(xiàn)狀，而如何減少信息的不對稱，才是文章探討的重點。由此可見，會計信息質量的高低與投資效率成正比關系，只有會計信息質量的不斷提升，才能降低信息不對稱對投資帶來的影響。
(一)會計信息質量與投資不足
從上文圖1可知，當信息不對稱問題存在時，外部投資者會認為企業(yè)不穩(wěn)定因素較多，可能隨時出現(xiàn)問題，投資時會自然忽視該企業(yè)，那么該企業(yè)可能面臨融資約束(路徑I)，即使凈現(xiàn)值NPV＞0，公司也只得放棄投資機會，這種情況被稱作投資不足，這就很好的說明會計信息質量的低下，帶來企業(yè)投資效率的降低。而會計信息質量的提升，能為外部投資者展示公司真實的財務狀況及經營成果，使其認識到企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的趨勢，值得投資者為投資收益而降低對風險水平的估計，則能給公司帶來更大的投資機會，那么外部融資成本會大于內部融資成本，公司則能擺脫融資約束，適時做出科學的投資決策。
(二)會計信息質量與投資過度
市場經濟環(huán)境下，信息不對稱造成的代理問題不容忽視，如圖1路徑II所示，在相關利益的驅動下，各股東紛紛對凈現(xiàn)值NPV＞0的項目進行投資，則會造成投資過度現(xiàn)象，加上信息的不對稱，各股東無法預知公司盈利或虧損情況，難以及時撤資或轉換投資方向，投資效率大大降低。而高質量的會計信息質量，則能將公司的經營虧損及時確認，那么各代理人為滿足自身利益，會從虧損項目及時撤資，轉而投資于凈現(xiàn)值大于0的項目，減少了非效率投資。此外，會計信息還被作為契約簽訂的依據，因此高質量的會計信息對于約束各方行為、平衡各方利益起到關鍵作用，能有效減少代理問題，實現(xiàn)投資效率的提升。
三、會計信息質量對企業(yè)投資效率的作用機理
從對企業(yè)投資效率的影響因素來看，投資過度和投資不足成為兩個關鍵因素。而市場經濟發(fā)展過程中，導致這兩個現(xiàn)象發(fā)生的重要原因是信息不對稱產生的融資約束與代理問題，由此可見會計信息質量的提升具有重大的現(xiàn)實意義。
(一)信息不對稱對投資效率的作用機理
市場經濟環(huán)境下，信息不對稱現(xiàn)象不可避免，公司與投資者兩者的信息不對稱，使得投資者處于被動地位，投資者之間的信息不對稱，使得掌握充分信息的投資者處于有利地位，相反則處于被動地位。這就造成市場交易過程中，各利益相關者的利益關系不平衡，對市場資源的優(yōu)化配置，市場環(huán)境的公平、公正產生重要影響。非對稱信息的存在，可能導致投資不足或投資過度的現(xiàn)象。若企業(yè)發(fā)行的證券實際價格小于發(fā)行價格，雖能夠為股東價值最大化創(chuàng)造條件，但是這種證券存在較大的風險，外部投資者知曉后會對企業(yè)產生反感，進而調整對企業(yè)的投資，那么融資約束的產生，會導致投資不足現(xiàn)象。
(二)代理問題對投資效率的作用機理
市場經濟的發(fā)展，需要企業(yè)之間建立公平友好的合作關系，因而委托代理關系便應時而生，縱觀現(xiàn)代企業(yè)之間的合作發(fā)展，無不穿插著契約條款。但市場環(huán)境的復雜加之信息的不對稱，企業(yè)根本無法完全考慮未來發(fā)生的所有可能，即便考慮周全也會造成成本的浪費，因此契約只是對重要條款加以約束，這就導致企業(yè)成員因自身利益而危害他人利益的現(xiàn)象時有發(fā)生。為彌補契約的不完備性這一缺陷，現(xiàn)代企業(yè)多聘請專業(yè)管理人員進行管理，與之形成委托代理關系，自然也就產生代理成本。但是管理者與經營者利益并非總是一致，基于薪酬福利與自身利益考慮，管理者會以投資擴大企業(yè)規(guī)模，運用多余資金對NPV＜0的項目進行投資，這就產生過度投資現(xiàn)象。
(三)會計信息質量對投資效率的作用機理
縱觀經濟發(fā)展全局，產生信息不對稱的原因有兩個，一是投資者不能對企業(yè)價值做出合理估計;二是管理者以投資者利益換取個人利益最大化。也即是非對稱信息會產生逆向選擇和代理問題。因此必須提升會計信息質量，增加投資者對企業(yè)的信賴，才能使管理者與投資者互利共贏。
四、提升會計信息質量，保證投資效率的具體策略
(一)優(yōu)化會計信息質量管理評價體系
為了能使會計準則體現(xiàn)出其應有的價值和作用，則會計準則建立健全的基礎應為:全面性的評價會計信息質量。在會計信息管理、評價中，財務分析師在其中發(fā)揮著舉足輕重的作用，他們擔任著給信息披露、評級的重任。財務分析師們以財務管理人員的專業(yè)水平，以會計信息使用者的立場出發(fā)，依據使用者在特定的時期、特定的經濟環(huán)境下，對會計信息的具體需求，根據一套體現(xiàn)會計信息質量、合理完善的評級機制，對上市公司、企業(yè)提供的會計信息展開具體評級，并進行定期信息披露。通過優(yōu)化會計信息質量管理評價體系，有助于反映上市公司、企業(yè)會計信息質量的優(yōu)劣，有助于提高上市公司、企業(yè)的信息披露，提升投資者鑒別會計信息的能力。
(二)完善企業(yè)會計信息質量披露制度
對于企業(yè)而言，披露信息的好壞，將對企業(yè)經濟效益和投資效率產生重要影響。披露好信息，有利于上市公司的融資、股價上升;反之則不然。上市公司為了謀取更大利益，會粉飾真實的財務狀況。因此，會計信息的失真在證券市場上很常見。完善企業(yè)會計信息質量披露制度勢在必行。一是完善相關法律法規(guī)，強制上市公司披露全面、真實的會計信息，對披露虛假會計信息的上市公司運用法律手段進行嚴懲;二是加強對上市公司信息披露的監(jiān)管，對于披露虛假信息的相關上市公司負責人要進行嚴厲處罰;三是提高對中介機構的監(jiān)管力度，對于違規(guī)操作的會計師事務所及個人，要追究他們的法律責任，并在行業(yè)內部進行通報以示警示;四是注重新聞輿論監(jiān)督，營造良好的會計信息披露氛圍。
(三)強化企業(yè)內部會計工作管理規(guī)范
會計信息質量能否提升的另一個重要原因，在于公司內部的會計管理。強化企業(yè)內部會計工作管理規(guī)范，建立健全會計管理機制，有利于保證公司在每個生產經營時期披露的會計信息真實、可靠、及時。具體措施如下:一是建立內部自我評估機制。企業(yè)對內部會計工作要嚴格管理、加強規(guī)范，對會計部門提供的信息要進行全面、客觀的評估;二是發(fā)揮董事會作用。不斷完善董事會內部的獨立審計制度，設置內部審計部門，對公司經營和財務進行獨立審計、監(jiān)督;三是完善公司管理層的激勵機制，使管理層的個人利益和公司的利益相掛鉤，促使管理層提升管理能力，加大對財務的重視程度。
五、結束語
綜上所述，我國企業(yè)的發(fā)展步伐正不斷加大，市場環(huán)境下投資活動的開展越來越分發(fā)復雜，因而對于企業(yè)會計信息質量的要求只會越來越高，現(xiàn)階段投資效率的提升，很大程度上依賴于對企業(yè)會計信息質量的提升，高質量的會計信息對于投資者決策有著密切聯(lián)系，從文章探索可知，會計信息質量不僅有助于管理者對企業(yè)的高效治理，更重要的是為投資決策提供度量，提升外部投資者判斷能力及風險識別能力。此外，高質量的會計信息，除提升投資效益性、合理性外，對于我國市場經濟的健康、可持續(xù)發(fā)展也大有裨益，它維護了投資的公平性、透明性，使得投資市場秩序井然，降低了由于信息不對稱等所引起的投資風險，實現(xiàn)了企業(yè)資源的優(yōu)化配置，促進了企業(yè)整體效益的不斷提升。
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