股票投資最重要的規(guī)則

　　投資中防守就是強(qiáng)調(diào)資金的安全。這是所有投資大師極力強(qiáng)調(diào)的原則，格雷厄姆曾經(jīng)諄諄教導(dǎo)巴菲特：“投資有兩條最重要的規(guī)則：第一條是不要虧錢，第二條就是不要忘記第一條。”

　　強(qiáng)調(diào)安全邊際是價(jià)值投資的第一原則，其重要性置于一切投資原則之上。價(jià)值投資者在投資中往往要計(jì)算投資證券的安全邊際，這個(gè)安全邊際就猶如足球比賽中的后防線，是否足夠堅(jiān)強(qiáng)決定了投資的最終成敗。遵守這一原則的投資者哪怕資質(zhì)平庸也有可能獲得不錯(cuò)的收益。

　　投資中的進(jìn)攻就是選出具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的超級明星企業(yè)。防守是成功的前提，但并非充分條件，反擊是制勝的關(guān)鍵，只守不攻成就不了冠軍。意大利隊(duì)的鋒線足夠犀利，法國隊(duì)也有享利和齊達(dá)內(nèi)這樣的進(jìn)攻大師。具有突出競爭優(yōu)勢的企業(yè)如同足球隊(duì)中的超級前鋒，擁有超出行業(yè)平均水平的超強(qiáng)盈利能力，長期來說一定會(huì)擁有遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般企業(yè)的價(jià)值增值。巴菲特選擇超級企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)是：1.業(yè)績是能夠了解并理解的；2.有長期良好發(fā)展前景；3.由誠實(shí)和正直的人經(jīng)營管理；4.能以有吸引力的價(jià)格買入。

　　簡單的東西往往讓人厭煩而不愿意遵守。在足球迷看來，防守反擊是一種“丑陋”的足球，富有激情、賞心悅目和行云流水的足球才是好看的足球，因此巴西、阿根廷、德國這些失敗的球隊(duì)擁有更多的球迷。但在參賽球隊(duì)看來，目標(biāo)卻只有一個(gè)：大力神杯，因此球隊(duì)我行我素依然大打防守反擊。本屆世界杯已不斷有媒體在哀嘆：“‘丑陋’足球愈演愈烈，充滿了功利色彩，可以說到目前為止世界杯已經(jīng)死亡。”

　　而投資從來就是為了功利而來，防守反擊這個(gè)最成功的無敵利器沒有理由棄而不用。雖然在一些投資客眼里，價(jià)值投資讓人們長期守著少數(shù)幾只股票，也是一種“丑陋”的投資，遠(yuǎn)比不過追逐波段、頻繁交易更讓人有一種難以抑制的快感，但這種快感往往卻導(dǎo)致投資結(jié)果大敗虧輸。

　　因此，投資者永遠(yuǎn)不應(yīng)該忘記：投資的第一目標(biāo)是獲利。如同足球隊(duì)員捧起大力神杯的感覺，有什么能比獲利更能讓投資者擁有心曠神怡般美妙的感覺呢？

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