投資者差異的規(guī)律性特點

　　1、在熊市底部和牛市頂部，不同的投資者反應(yīng)是不一樣的。大盤經(jīng)過熊市下跌，進(jìn)入底部時，大部分投資者會比較一致地看空，而少數(shù)機(jī)構(gòu)或成熟的投資者則悄悄買入績優(yōu)股。有人比喻說，如果股市熊到極點了，股票漸漸地集中到“勇敢者”的手中了，市場出現(xiàn)了負(fù)面的報道也不再下跌，股市就接近了它的最低點；當(dāng)股市上漲到市場一片樂觀時，“膽小鬼”的手中已經(jīng)握滿了股票，市場不再對好消息作出反應(yīng)時，股市這時至少達(dá)到了一個暫時的頂部。

　　2、投資者分買賣雙方兩大陣營，買賣雙方總在斗智斗勇，捉弄對方。持有股票的投資者站在賣出一方，股價高于成本時，想的是何時、何價、以何種手法賣出股票，兌現(xiàn)盈利；股價低于成本時，想的是能否解套，或是少賠出局。持有現(xiàn)金的投資者站在買入的一方，手中握著資金，總想何時、何價、以何種手法買入股票。

　　3、一只股票中倉位最大的投資者的操作個性也是這只股票的走勢個性。2009～2010年的行情中，江南化工、大洋電機(jī)被超強(qiáng)主力持有，其股價走勢前期一路走高，除權(quán)后又走填權(quán)行情；鴻博股份、臥龍電氣被中強(qiáng)主力持有，其股價前期一路走高，除權(quán)后卻借市場還好時，不再填權(quán)，主力慢慢出貨；中電廣通、深天地被較弱主力持有，流通盤又大，業(yè)績又差，主力持籌成本也高，所以這類股票走得就非常吃力。

　　4、投資者資金性質(zhì)、資金規(guī)模和投資水平的不同，使投資者在股市投資中差異甚大。較大規(guī)模的資金投入股市，就不能像散戶一樣操作，建倉時必須在大盤進(jìn)入次底部區(qū)用一段較長的時間才能完成，出貨也一樣，不可能一天把手中的股票賣完，必須在次頭部區(qū)域用一段較長的時間完成。對于證券投資基金來說，不論股市好壞，都必須保持一定倉位的股票，不能完全空倉。而散戶就不同，可以非常靈活地進(jìn)行游擊戰(zhàn)術(shù)投資操作，追漲殺跌，神出鬼沒。不同的資金性質(zhì)投資股市時收益目標(biāo)是不同的，同時承擔(dān)風(fēng)險的程度也不同。市場中短期投機(jī)性游資冒險精神很強(qiáng)，收益目標(biāo)也定得很高。不成熟的代客理財式的私募基金類資金，力圖實現(xiàn)收益目標(biāo)的最大化，在市場上往往敢于冒險進(jìn)取。不同類型的投資基金，投資風(fēng)格是不一樣的。平衡型基金控制好投資股票與債券的比例，對收益的要求與風(fēng)險的承擔(dān)都降到較低的程度；穩(wěn)健型投資基金，偏好選擇價值型股票為投資對象，承擔(dān)的市場風(fēng)險相對較�。环e極進(jìn)取型投資基金偏好投資熱門板塊的股票、具有較好的成長性的股票，其承擔(dān)的市場風(fēng)險就要大多了。一般散戶投資者由于資金量小，又缺乏資金管理的知識，所以往往沒有明確的收益目標(biāo)，只要股市還有股票活躍就追漲，所以承擔(dān)的風(fēng)險極大。

　　5、從股票價值開采的程度看，每只股票的價值都是一座含金量不同的金礦。每一批獲利者兌現(xiàn)了盈利，等于從金礦中采走了金子。新買盤則有可能要以自己的虧損來彌補(bǔ)。比如機(jī)構(gòu)完成建倉并再拉高至投機(jī)價格的高位后成功出貨，之后該上市公司業(yè)績又沒有增長，那么這只股票在一到三年內(nèi)就難以再上漲了。如果是機(jī)構(gòu)波段炒作，則表現(xiàn)為股價階段性波動，盈利者每次兌現(xiàn)部分盈利，股價都有一定幅度下跌或一段時間的盤整后才會再漲�？傊�，股價上漲有一部分投資者兌現(xiàn)了盈利，并股價高估后，就會有股價相應(yīng)的下跌和另一部分投資者相應(yīng)地產(chǎn)生虧損。

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