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藝術(shù)品投資能否跑贏通脹
中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的興起源于2004年，7年間，中國(guó)藝術(shù)品拍賣的成交總額已經(jīng)是2004年的8倍之多，藝術(shù)品收藏投資的年回報(bào)率為26%，文物、古玩年升值率達(dá)到20%。從中國(guó)統(tǒng)計(jì)部門公布的年度通脹率來(lái)看，藝術(shù)品收藏投資仍然是重要的有效規(guī)避通脹的投資產(chǎn)品。
然而，這個(gè)市場(chǎng)從一開(kāi)始就先天不足。一級(jí)市場(chǎng)發(fā)育不健全，針對(duì)藝術(shù)品交易相關(guān)的法律體系遲遲未見(jiàn)完善。對(duì)藝術(shù)市場(chǎng)的監(jiān)管一直尷尬地缺席，這已經(jīng)涉及整個(gè)體系，比如藝術(shù)品基金，從資金募集，藝術(shù)品真?zhèn)伪鎰e、價(jià)值評(píng)估、購(gòu)買、基金管理，風(fēng)險(xiǎn)控制，盈利核算、退出方式各個(gè)環(huán)節(jié)都缺乏監(jiān)管。如果不立即完善國(guó)家的相關(guān)法律體系，就可能會(huì)形成大量的炒作、欺詐、非法集資等現(xiàn)象，應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管，進(jìn)一步健全市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)。
藝術(shù)品投資需要資金、需要經(jīng)驗(yàn)、需要眼光，只有敏銳捕捉到了好的作品，才可能是保值增值的“硬通貨”，這其中的玄機(jī)，不僅僅是低買高賣這么簡(jiǎn)單。藝術(shù)品投資很復(fù)雜，贗品劣作風(fēng)險(xiǎn)、保存運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)和審美轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)都可能導(dǎo)致一次失敗的投資……
跑贏通脹？
國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資跑贏通脹了嗎?這個(gè)問(wèn)題一直存在爭(zhēng)議�！�2011年上半年梅摩中國(guó)現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)品指數(shù)也上漲了13.3%，不僅高于6.5%的普通居民CPI，也高于7.73%的富豪消費(fèi)品CPI。藝術(shù)品的附加值極高，決定了藝術(shù)品資產(chǎn)市場(chǎng)具備在一定程度上能夠抵抗通貨膨脹的資產(chǎn)收益率。中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的興起源于2004年，7年間，中國(guó)藝術(shù)品拍賣的成交總額已經(jīng)是2004年的8倍之多，藝術(shù)品收藏投資的年回報(bào)率為26%，文物、古玩年升值率達(dá)到20%。從中國(guó)統(tǒng)計(jì)部門公布的年度通脹率來(lái)看，藝術(shù)品收藏投資仍然是重要的有效規(guī)避通脹的投資產(chǎn)品�！蹦乘囆g(shù)基金合伙人王燕認(rèn)為，中國(guó)藝術(shù)品投資是近7年來(lái)最有效的資產(chǎn)配置方式。藝術(shù)品投資將日益成為尋求貨幣避險(xiǎn)和資產(chǎn)增值的投資者熱衷的優(yōu)質(zhì)渠道，從而吸引更多財(cái)富涌入藝術(shù)品投資市場(chǎng)。
在國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資的專業(yè)機(jī)構(gòu)中，藝術(shù)基金信托是這兩年來(lái)發(fā)展最快的一支�！捌骄A(yù)期年化收益率10.41%!”當(dāng)有人質(zhì)疑藝術(shù)品投資的有效性時(shí)，業(yè)內(nèi)給出了預(yù)期年化收益率10.41%的回答。今年以來(lái)國(guó)內(nèi)共有17款藝術(shù)品信托發(fā)行，募集資金規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)21.35億元。10.41%的投資收益率被譽(yù)為可以媲美房地產(chǎn)信托。不過(guò)，另一種觀點(diǎn)卻認(rèn)為，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品信托風(fēng)險(xiǎn)巨大，而且風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)到了爆發(fā)的臨界點(diǎn)。
藝術(shù)基金如何順利退出
受國(guó)家宏觀政策的調(diào)控的影響，大量投資者的熱錢進(jìn)入到藝術(shù)品投資領(lǐng)域，這中間，既有機(jī)構(gòu)投資大鱷的身影，也有社會(huì)自然人和中小主體參與。社會(huì)對(duì)藝術(shù)品投資甚至是投機(jī)的高度關(guān)注和紛紛進(jìn)入，使得這個(gè)市場(chǎng)充滿了機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。律師熊永文告訴記者：“有些藝術(shù)品信托的風(fēng)險(xiǎn)很大。一些質(zhì)押物的真假都值得商榷，作品、古玩的贗品、仿品都影響產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)值的主體。另外，有一些根本沒(méi)有相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的藏家在操盤，他們買東西全憑感覺(jué)和經(jīng)驗(yàn)，何時(shí)買、買什么、何時(shí)賣、如何避險(xiǎn)都憑感覺(jué)。還有一些年輕的經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)根本不懂藝術(shù)，他們相信買什么投資標(biāo)的不重要，重要的是如何進(jìn)行資金運(yùn)作，這對(duì)作品對(duì)藝術(shù)家對(duì)市場(chǎng)都沒(méi)有益處。藝術(shù)品投資有相當(dāng)?shù)募夹g(shù)難度，不論是藝術(shù)家及其作品的甄選、作品真?zhèn)蔚蔫b定，還是對(duì)升值潛力把控和投資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避等，對(duì)于非專業(yè)人士來(lái)說(shuō)都是極其復(fù)雜和困難的�！�
在今年春拍之前，就有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，春拍將是很多藝術(shù)品基金獲取投資收益與實(shí)現(xiàn)順利退出的重要時(shí)間窗口。然而不幸的是，今年春拍的市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟：藝術(shù)品上拍數(shù)量、成交數(shù)量均下降四五成，不少名家都出現(xiàn)“賣不動(dòng)”的現(xiàn)象。
“藝術(shù)品投資最大的風(fēng)險(xiǎn)就是能否順利變現(xiàn)。目前國(guó)內(nèi)藝術(shù)基金還需要建立多元的藝術(shù)品退出機(jī)制和體系�！蓖跹喔嬖V記者，“目前藝術(shù)品交易的主要渠道還是拍賣，但基金公司顯然不能做拍賣。在退出機(jī)制和體系上，應(yīng)該首先從源頭梳理起，扶持一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)于博物館、畫廊、古玩店等給予更多關(guān)注，讓中青年畫家、大眾作家、藝術(shù)品甚至工藝品、有特色的古玩等進(jìn)入社會(huì)更廣泛的市場(chǎng);其次，藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易等方式也為信托產(chǎn)品退出提供了一個(gè)有效途徑。對(duì)于以拍賣作為藝術(shù)品退出的重要機(jī)構(gòu)強(qiáng)化監(jiān)管和責(zé)任;再次，強(qiáng)化對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)的保障體系的建設(shè)，包括保險(xiǎn)、擔(dān)保、物流、評(píng)價(jià)、鑒定、定價(jià)、銀行等，必須具體化制定政策和方案，建立健全相關(guān)的法規(guī)配套，以有利于藝術(shù)品退出的良好市場(chǎng)配套。”
誰(shuí)掌握了藝術(shù)市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)
大量資本涌入國(guó)內(nèi)藝術(shù)市場(chǎng)催生了“天價(jià)藝術(shù)品”，資本掌握定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)對(duì)藝術(shù)市場(chǎng)的影響無(wú)疑是巨大的。甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，收藏藝術(shù)品的資金背景在近兩年內(nèi)發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化，這種變化并不是社會(huì)審美的變化，而是社會(huì)主流資金流向群體和結(jié)構(gòu)的變化。也就是說(shuō)藝術(shù)品市場(chǎng)已經(jīng)被集中資金的癖好所替代，而非藝術(shù)本身的評(píng)判觀點(diǎn)。
“資本掌握定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，而不是藝術(shù)品本身的審美形成相應(yīng)的價(jià)值，從短期來(lái)看，有利于資本的投資及收益保障，但從長(zhǎng)期看，也將損害包括資本在內(nèi)的藝術(shù)家和藝術(shù)品權(quán)利人的利益，這一點(diǎn)，資本在將來(lái)也會(huì)看到。資本所代表的逐利本色，與藝術(shù)家創(chuàng)作和藝術(shù)品本身的藝術(shù)性互相脫節(jié)，且未被糾正，那么這種產(chǎn)品的價(jià)格也將無(wú)以為繼。”王燕說(shuō)。
“即便是現(xiàn)階段，藝術(shù)市場(chǎng)金融化也對(duì)一級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的影響�！蓖跹喔嬖V記者，“簡(jiǎn)單說(shuō)，畫廊的生存環(huán)境將會(huì)越來(lái)越困難，因?yàn)�，現(xiàn)在的機(jī)構(gòu)投資者鎖定優(yōu)質(zhì)的藝術(shù)家和作品后，畫廊等一級(jí)市場(chǎng)的主體的藝術(shù)品來(lái)源將越來(lái)越困難，逼迫畫廊等一級(jí)市場(chǎng)主體在藝術(shù)品和銷售對(duì)象上降低層次和尋找新的方向�！�
“資本和權(quán)力掌握藝術(shù)市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)，會(huì)衍生出一系列問(wèn)題，更應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管增加交易的透明度�！甭蓭熜苡牢恼f(shuō)：“目前，針對(duì)藝術(shù)品交易相關(guān)的法律體系還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有完善，包括符合藝術(shù)品市場(chǎng)特點(diǎn)的拍賣法、保險(xiǎn)法、期貨法、證券法、基金管理法等等，都需要逐步完善。對(duì)藝術(shù)品交易的法律保障，也基本上是空白。其次，最大的問(wèn)題就是監(jiān)管的缺席，這已經(jīng)涉及整個(gè)體系，比如藝術(shù)品基金，從資金募集，藝術(shù)品真?zhèn)伪鎰e、價(jià)值評(píng)估、購(gòu)買、基金管理，風(fēng)險(xiǎn)控制，盈利核算、退出方式各個(gè)環(huán)節(jié)都缺乏監(jiān)管。如果不立即完善國(guó)家的相關(guān)法律體系，就可能會(huì)形成大量的炒作、欺詐、非法集資等現(xiàn)象，應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管，進(jìn)一步健全市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)�！�
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