股票風險的防范指導

　　股票風險的防范，首先是要防范系統(tǒng)風險，這就是常說的何時買比買什么更重要。何時買指的就是系統(tǒng)風險的防范，而買什么就是非系統(tǒng)風險的防范。而要防范系統(tǒng)風險，投資者首先就應該學會區(qū)分股票的高價區(qū)和低價區(qū)，因為系統(tǒng)風險往往都發(fā)生在高價區(qū)、且在高價區(qū)系統(tǒng)風險的殺傷力最大。

　　如滬市和深市的綜合指數(shù)在1993年上半年分別從1558點、358點的高位跌至1994年7月底的333點和94點，從1994年9月底的1050點、230點跌至1995年2月的532點、123點，從1995年5月下旬的920點、175點跌至1996年初的510多點、110點。以滬深股市的運行軌跡進行統(tǒng)計分析，在今后相當一段時間內(nèi)，滬市綜合指數(shù)的700點，深市的綜合指數(shù)的200點以上都是容易發(fā)生系統(tǒng)風險的高價區(qū)域，在這個區(qū)域內(nèi)，股民不要盲目追漲，即使踏空暫時失去賺錢的機會，也不要貿(mào)然入市。而在股票的低價區(qū)如滬 市的500點、深市的110點以下，系統(tǒng)風險發(fā)生的概率較低、且即使發(fā)生其股價的下跌空間也非常有限，所以這一帶應該說是我國股市的安全地帶。

　　除了避免在高價區(qū)域買入股票外，為了有效地防范系統(tǒng)風險，股民還需密切關注宏觀經(jīng)濟形勢的發(fā)展，特別是要關注國家的政治局勢、宏觀經(jīng)濟政策導向、貨幣政策的變化、利率變動趨勢和稅收政策的變化等等。如果在這些因素發(fā)生變化之前而采取行動，股民也就成功地逃避了系統(tǒng)風險。

　　對于非系統(tǒng)風險的防范，主要在選股時對上市公司的經(jīng)營歷史、管理水平、技術裝備情況、生產(chǎn)能力、產(chǎn)品的市場競爭能力及企業(yè)外部形象等方面要有詳細的了解，力圖對上市公司的經(jīng)營管理能力和發(fā)展前景作出比較客觀的預測。即便如此，由于上市公司在其發(fā)展過程之中還是存在著股民難以預測的不確定因素，所以防范非系統(tǒng)風險的有效方法還是在于分散投資，這就是在選擇投資組合時，要注意不同行業(yè)、不同地區(qū)、不同種類股票之間的搭配，一旦某只股票的收益情況不盡人意，其它股票的收益還能在一定的程度上彌補損失。如1994年房地產(chǎn)行業(yè)不景業(yè)，1995年汽車行業(yè)經(jīng)營效益普遍較差，若股民在選股時不將全部的資金注入這一個行業(yè)，其損失就相當有限。而那些在股市中勢衷于尋黑馬、炒概念、追板塊而不注意分散投資的股民，久而久之都難以逃脫非系統(tǒng)風險的懲罰。

　　對于短線投資者來說，從事股票交易的目的就是賺取價差，股票有沒有投資價值并不重要，只要避免了價格套牢，也就規(guī)避了風險�，F(xiàn)在市場上有許多形形色色的軟件和技術分析方法，其在一定的范圍和應用條件內(nèi)能幫助股民進行分析和判斷，以掌握股票的買進賣出機會。但應注意的是，任何測市系統(tǒng)或技術指標給出的買入或賣出訊號充其量只是必要條件，而不是充分條件，股民若照葫蘆劃瓢，其最終還是躲避不了股市的風險特別是非系統(tǒng)風險。所以短線股民在購入股票時還是應有風險意識，這就是投機不成怎么辦？最好的方法就是在購買股票時不要發(fā)生價值套牢，在股票投資時關注股票的投資價值，盡可能只在投資價值區(qū)域內(nèi)購入股票。

　　對于長期投資者來說，風險的防范比短線投資要簡單且有效，因為長線投資只要避免價值套牢即可，價格套牢不套牢不太重要的，只要能堅持只在股市的投資價值區(qū)域內(nèi)買入股票即可。

　　當然，對于長期投資者也存在一個把握機會的問題，不能因為不在乎套牢而盲目地入市。股價愈低，投資收益也就越高。當股價下跌至投資區(qū)域后，長期投資者也需要根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟的運行態(tài)勢、利率的走向、股市發(fā)展的一些相關政策以及股票指數(shù)的軌跡，對股價的運行趨勢多作一些分析研究，盡可能在股價的底部投入，這樣不但可降低投入成本、提高投資收益率，還可減輕股價套牢對股民心理的壓力。

　　那么，什么是股市的投資價值區(qū)域呢？一般來說，當整個股市的平均市盈率低于一年期同期儲蓄利率的倒數(shù)且股價不高于股票平均凈資產(chǎn)的1．5倍時，股市就進入了投資價值區(qū)，此時股民只要將投資分散在一些業(yè)績和發(fā)展前景較好且股價與其凈資產(chǎn)值較為貼近的股票，就可以說已將股票投資的風險控制在了一個相當?shù)偷乃疁省?/p>

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