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對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管控研討論文
一、基于內(nèi)部控制視角下的國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理
1.內(nèi)部控制的定義
美國(guó)的COSO委員會(huì)，作為現(xiàn)代內(nèi)部控制體系的締造者與提出者，作為現(xiàn)代內(nèi)部控制體系中最為權(quán)威性的組織，重要性不言而喻。在1992年，其提出了《內(nèi)部控制綜合框架》，該框架對(duì)內(nèi)部控制進(jìn)行了定義，“內(nèi)部控制是受企業(yè)董事會(huì)、管理層和其他人員影響，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的效率和效果、財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、相關(guān)法律法規(guī)的遵循性等目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)而提供合理保證的過(guò)程�！痹�2004年，COSO委員會(huì)又正式頒布了《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理綜合框架》研究報(bào)告。該報(bào)告將內(nèi)部控制上升至全面風(fēng)險(xiǎn)管理的高度來(lái)認(rèn)識(shí)，描述了適用于各類(lèi)規(guī)模組織的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要構(gòu)成要素、原則與概念。并提出了八要素控制理論，即內(nèi)部控制、目標(biāo)設(shè)定、事項(xiàng)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)控。
2.內(nèi)部控制的演變與發(fā)展
伴隨著歷史的前行，內(nèi)部控制體系逐步走向完善，其發(fā)展也經(jīng)歷了從幼稚走向成熟的階段。通過(guò)總結(jié)梳理，筆者發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制大概可以分為五個(gè)階段，分別是內(nèi)部牽制階段、內(nèi)部控制制度階段、內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)階段、內(nèi)部控制整體框架階段和基于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理整合框架的內(nèi)部控制階段，具體的階段釋義詳見(jiàn)表2。
3.內(nèi)部控制在國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理中的具體應(yīng)用
復(fù)雜的市場(chǎng)與多變的形勢(shì)決定著對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。2006年，國(guó)資委頒布了《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》;2008年，財(cái)政部會(huì)同證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、保監(jiān)會(huì)制定了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》�？梢哉f(shuō)，這些規(guī)范與制度為國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與投資提供了制度上的保障，可以最大程度的降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。在《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》第一章第五條中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的流程進(jìn)行了明確的界定，詳見(jiàn)圖1。在以上這個(gè)流程圖中，筆者認(rèn)為，其難點(diǎn)與重點(diǎn)主要是風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)估環(huán)節(jié)。識(shí)別與評(píng)估環(huán)節(jié)的準(zhǔn)確與否，直接決定著管理策略的制定、策略的實(shí)施與解決、監(jiān)督與改進(jìn)否到位，所以其重要性不言而喻。此外，只有通過(guò)事前環(huán)節(jié)有效識(shí)別與發(fā)現(xiàn)企業(yè)所存在的風(fēng)險(xiǎn)，才能對(duì)其潛在的損失進(jìn)行評(píng)估與預(yù)測(cè)，并以此為基礎(chǔ)做出正確的應(yīng)對(duì)決策，最大限度的降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，做到防患于未然。
二、國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的核心———構(gòu)建國(guó)有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系
投資風(fēng)險(xiǎn)存在于復(fù)雜的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境之中，當(dāng)管理層面臨著越來(lái)越復(fù)雜的市場(chǎng)交易行為及監(jiān)管要求時(shí)，投資問(wèn)題就會(huì)顯得尤為重要。由于投資環(huán)節(jié)屬于企業(yè)生命周期中重要的一環(huán)，而要更好的管理好國(guó)有企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，就需要擁有一套完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。只有在制度上的健全，才能保證最大程度上減小國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。
為了順應(yīng)這種趨勢(shì)，國(guó)有企業(yè)必須著力加強(qiáng)內(nèi)部控制和全面的風(fēng)險(xiǎn)管理，嘗試將內(nèi)部控制理論與全面的風(fēng)險(xiǎn)管理觀(guān)念引入到國(guó)有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系中。本文所構(gòu)建的國(guó)有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，將是基于《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》與《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》所提出的。在國(guó)有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)具備以下八個(gè)要素，即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)督與改造。筆者認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的基本框架，可以用一個(gè)三維模型來(lái)加以理解。
如圖2所示，對(duì)于國(guó)有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的基本框架可以用一個(gè)三維模型表示。對(duì)于這個(gè)三維模型，可以從三個(gè)維度來(lái)予以理解。第一維度，是最為關(guān)鍵性的，即風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。只有確定的目標(biāo)才能決定風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)防范的到位與否，其主要包括戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)、合規(guī)目標(biāo)。
第二維度，是風(fēng)險(xiǎn)管理的八個(gè)要素，這八個(gè)要素可以說(shuō)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。筆者認(rèn)為，可以將其分為三個(gè)層次，第一層次是內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定，其是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ);第二層次是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、控制活動(dòng)，其是風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵;第三層次是信息與溝通、監(jiān)督與改造，其是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要保障。第三維度，是風(fēng)險(xiǎn)管理的組織架構(gòu)，其包含了企業(yè)的各個(gè)層級(jí)，包括整個(gè)集團(tuán)、企業(yè)、各部門(mén)、各條業(yè)務(wù)線(xiàn)等。
三、國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略
1.明確投資風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度
由于不同企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)容忍度有差異，致使企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)水平、形式、路徑不一致。因此，基于投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)策略應(yīng)首先考慮企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好。通常，企業(yè)管理人員對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有三種，即風(fēng)險(xiǎn)偏好型、風(fēng)險(xiǎn)厭惡型和風(fēng)險(xiǎn)中立型。對(duì)每一種風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，都有不同的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方式偏好，具體詳見(jiàn)表3。
2.優(yōu)化企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略和內(nèi)部控制
在明確了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好之后，就應(yīng)該對(duì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略和內(nèi)部控制做出選擇。本文認(rèn)為，企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略應(yīng)當(dāng)包括規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)、降低風(fēng)險(xiǎn)和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，詳見(jiàn)表4。
四、國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策分析
1.推進(jìn)對(duì)國(guó)有企業(yè)投資的立法進(jìn)程
隨著社會(huì)主義法制社會(huì)的不斷完善，我國(guó)的相關(guān)法律體系在不斷的改善中，而對(duì)于國(guó)有企業(yè)的相關(guān)立法也在逐步推進(jìn)。筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)的立法工作已經(jīng)不能滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的需求。為了能夠更好地優(yōu)化國(guó)有資產(chǎn)的資源配置，確保國(guó)有資產(chǎn)最大限度的保值增值，避免流失，確保國(guó)有資產(chǎn)的投資安全，應(yīng)當(dāng)專(zhuān)門(mén)制定相關(guān)的國(guó)有企業(yè)投資監(jiān)管法律法規(guī)。只有從立法層面做到明確明晰，才能確保有法可依，有章可循。
2.完善國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目的監(jiān)管體系
首先，對(duì)于國(guó)有企業(yè)的監(jiān)管主體和上級(jí)主管單位———國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，應(yīng)當(dāng)明確其工作的屬性和職責(zé)，充分履行其應(yīng)當(dāng)發(fā)揮的作用。由于國(guó)有企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的主體，應(yīng)當(dāng)享有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)賦予的各種權(quán)利與義務(wù)。對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，在監(jiān)管?chē)?guó)有企業(yè)時(shí)，則應(yīng)當(dāng)做到既不越位也不缺位，而其中的關(guān)鍵就在于要處理好所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的問(wèn)題。其次，在對(duì)國(guó)有企業(yè)的投資行為進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，如果僅僅依靠國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，明顯不夠，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)型人才與機(jī)構(gòu)的力量來(lái)參與到監(jiān)管之中。這樣，可以充分利用各種資源和各種優(yōu)勢(shì)來(lái)彌補(bǔ)因監(jiān)管部門(mén)人員少、專(zhuān)業(yè)面窄、工作量大的不足造成的監(jiān)管失職、失誤、失財(cái)?shù)惹闆r。第三，可以充分探索其他創(chuàng)新方式來(lái)監(jiān)督國(guó)有企業(yè)的投資行為，比如可以鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)建立集團(tuán)性質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，來(lái)綜合考量與評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，在各國(guó)有企業(yè)的下屬子公司內(nèi)也可以分設(shè)子公司層面的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)以及風(fēng)險(xiǎn)稽核類(lèi)部門(mén)。或者探索建立職工代表大會(huì)，并賦予其更多的職權(quán)，來(lái)發(fā)揮國(guó)有企業(yè)職工主人翁意識(shí)，加強(qiáng)民主管理氛圍，來(lái)進(jìn)行體系內(nèi)監(jiān)督管理。
3.優(yōu)化現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)
在國(guó)有企業(yè)的改革方向上，應(yīng)“建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度”�？梢哉f(shuō)，只有滿(mǎn)足上述的這些表述建立起來(lái)的國(guó)有企業(yè)管理模式，才是持續(xù)可發(fā)展的。而要做好這個(gè)要求的關(guān)鍵，則在于企業(yè)要有完善的現(xiàn)代企業(yè)制度和完善的法人治理結(jié)構(gòu)。
4.完善產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)機(jī)制
完善產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)機(jī)制的構(gòu)建，具有重要的意義�？梢哉f(shuō)，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)為國(guó)有企業(yè)提供了一個(gè)很好的平臺(tái)，這個(gè)平臺(tái)可以為國(guó)有企業(yè)的改革與退出提供渠道。此外，產(chǎn)權(quán)交易所可以發(fā)揮很多積極的作用，比如可以充分發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)資源配置的作用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的重組;比如起到信息中心的功能，發(fā)揮信息披露的作用，增強(qiáng)社會(huì)透明度等等。
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