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了解理性投資不妨從關(guān)注風(fēng)險開始
基金作為一種投資工具，兼具收益與風(fēng)險的兩面性，理性投資不妨從關(guān)注風(fēng)險開始�；鹳嶅X固然令人欣喜，但“報喜不報憂”的心態(tài)會使投資者忽視基金背后的風(fēng)險。如何做一個理性的基金投資者，不妨從關(guān)注基金的風(fēng)險開始……
投資收益不是一帆風(fēng)順
除保本基金可以保證本金安全外，基金通常沒有收益保證，凈值會隨著市場的波動而波動，呈現(xiàn)出正的或負(fù)的業(yè)績回報。基金收益不是一帆風(fēng)順，經(jīng)歷過2006年以前熊市的投資者自然深有體會；而新基民只有經(jīng)受凈值大幅下跌的考驗，才會有切膚之痛。投資者在選擇基金前，不僅需要對各類型基金有正確的風(fēng)險定位，還要對自身有風(fēng)險評估，選擇合適自己的投資品種。
揀到籃里都是菜？
普通投資者選擇基金凸顯很大的隨意性，所謂“揀到籃里都是菜”。如集中投資在某一個區(qū)域、行業(yè)或個股。如果重倉的行業(yè)或個股大幅下挫，將導(dǎo)致組合業(yè)績整體滑落。截至2007年底的晨星投資風(fēng)格箱顯示，除華夏基金公司旗下以股票型投資為主的產(chǎn)品走差異化道路，大部分基金公司的產(chǎn)品風(fēng)格趨于一致，同一公司的基金產(chǎn)品凈值同漲同跌的現(xiàn)象頻繁發(fā)生。因此，投資者在選購?fù)换鸸镜漠a(chǎn)品時，盡量規(guī)避風(fēng)格趨同的基金。
現(xiàn)金、現(xiàn)金和更多的現(xiàn)金
眾所周知，公募基金每天都要面對投資者的頻繁申購與贖回，為了保持組合的流動性以便應(yīng)付贖回，基金通常都會保持一定倉位的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物比重。擁有這些投資品種有利于增強組合流動性，但籌集的資金以現(xiàn)金的形式存在對組合的貢獻(xiàn)微乎其微。因此，如果投資者希望最大限度地發(fā)揮資金的使用效率，股票型基金是合適的品種，但也必須承擔(dān)更大的風(fēng)險。
天下沒有免費的午餐
天下沒有免費的午餐，買基金也必須繳費。公募基金的費用包括一次性費用和年度運作費用。其中，一次性費用發(fā)生在投資者認(rèn)購、申購或贖回時，年度運作費用主要包括管理費和托管費，均按照資產(chǎn)凈值百分比的形式單日計提，月底結(jié)算。有些級別的基金包括年度營運費用，用于基金的持續(xù)銷售等營銷活動，證券從業(yè)資格考試《理性投資不妨從關(guān)注風(fēng)險開始》。這意味著，無論基金業(yè)績好壞，管理費和托管費收入都毫無疑問地上繳。試想有朝一日基金不賺錢，這些費用只會擴(kuò)大投資者的損失。
是誰綁架了基民
多數(shù)投資者近期反映“行情好的時候，銀行的客戶經(jīng)理頻繁推薦買入基金，當(dāng)市場不好的時候，他們都銷聲匿跡了”。這些怨聲載道的投資者中不乏在6000點進(jìn)場的基民，損失幅度也高達(dá)20％。不能否認(rèn)的是，公募基金銷售團(tuán)隊的專業(yè)知識還有待進(jìn)一步提高，如何從投資者的角度考慮，制定合理的投資計劃應(yīng)該是客戶經(jīng)理堅持的操守和道德。與此同時，不同基金的廣告效應(yīng)也誤導(dǎo)基民走入歧途，如一些基金標(biāo)榜選擇成長型股票，小盤股或收入型股票，但契約相對寬松的規(guī)定可以給基金經(jīng)理更大的發(fā)揮空間。例如小盤風(fēng)格的基金手中卻持有更多的大盤成長股。
歷史業(yè)績避免偏聽偏信
基金公司在廣告中記載的歷史業(yè)績，排名代表了基金的歷史表現(xiàn)，但這往往成為投資者篩選基金的標(biāo)準(zhǔn)。如果年初選擇去年業(yè)績表現(xiàn)居前的基金持有，投資者同樣會遭遇大幅虧損。歷史業(yè)績可以作為投資者選擇的一個標(biāo)準(zhǔn)，但不是唯一標(biāo)準(zhǔn)，投資者更要關(guān)注產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征是否與自身的風(fēng)險承受能力匹配。
春花秋月何時了？往事知多少？短短不到三年的時間里，國內(nèi)共同基金從“趨之若鶩”發(fā)展到“少人問津”，不得不引起基金行業(yè)的深思。牛市讓不少大客戶、機構(gòu)投資者和部分散戶賺得盤滿缽溢；而暴跌的市場讓更多新基民受傷很深。風(fēng)險警示不可缺少，這不僅需要投資者自身樹立理性的投資觀念，擁有一顆平常心，更需要整個行業(yè)的正確引導(dǎo)和規(guī)范運作。
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