經(jīng)典組合投資理論的局限性

　　組合投資，在面對不可預知的金融投資風險時，建立組合投資計劃具有非常重要的意義。下面是小編整理的經(jīng)典組合投資理論的局限性，歡迎閱讀與收藏。

　　經(jīng)典組合投資理論存在的局限性

　　實踐證明，經(jīng)典組合投資理論本身存在著一系列局限性，基本上表現(xiàn)在以下幾方面：

　　首先，將方差作為測量風險的參數(shù)具有理論色彩。該理論隱含的一個假設是，收益的數(shù)學期望值附近結果的離中趨勢是一個對稱性的概率分布。但實證表明，結果的離中趨勢并不都是呈現(xiàn)對稱性概率分布，尤其是單個證券的結果趨勢更是如此。現(xiàn)實世界中收益率的離中趨勢很難像理論中抽象的那樣簡單明快，往往是非對稱的。所以實踐中只有運用原理與精神，不可照搬照學。

　　其次，該理論所假設的投資者均有相同的時間概念，這與現(xiàn)實相距較遠。從現(xiàn)實投資來看，該理論所表現(xiàn)的最優(yōu)組合只是一種暫時的靜態(tài)均衡組合，而實際上投資的風險、價格以及收益都是不斷變化著的。第三，所謂預期收益和方差等，是建立在過去狀況的概率將在未來實現(xiàn)的主觀評價上，鑒于未來的不可知性，歷史會有相似之處，但絕不會相同或重復，尤其是不可能在投資者構建自己的組合時重復。因此，在現(xiàn)實中運用該理論也有風險。

　　在我國股中，有許多大基金的組合投資運作實踐也表明，投資分散化對投資組合的影響呈現(xiàn)以下幾方面的趨勢：

　　1、隨著投資分散化程度不斷提高，組合的風險水平趨于降低并逐步接近系統(tǒng)風險水平；

　　2、投資分散化并不能有助于提高投資收益水平；

　　3、目前的中國股市系統(tǒng)風險占總風險的比重約為2／3左右，而美國股市系統(tǒng)風險一般占1／4左右。因此，相比美國股市，目前在中國股市上進行投資分散化操作的成本較高，而由此帶來的收益并不明顯。

　　另外，經(jīng)典的投資組合理論實際上是以有效市場理論為前提的。前面的分析已經(jīng)表明，經(jīng)典投資組合理論的風險分散化原理對于中國股市而言并不完全適用。這些事實顯然也大大削弱了中國股市符合有效性假說的可能性。

　　基金組合投資優(yōu)勢

　　1、基金組合投資有哪些特點

　　基金投資組合是指：將多個不同類型的基金同時投資，以此來降低整體收益的波動，增強投資的穩(wěn)定性，因為不同的基金在面對不同的市場行情會有不同的波動，而基金組合投資恰好具備抵御不同階段的環(huán)境變化。

　　在震蕩行情中，根據(jù)不同基金的特點，構建適合自己的基金組合，抗御有效的幫助我們分散系統(tǒng)性風險。而投資風險承受能力不同，期望的收益目標不同，所構建的組合也就大同小異。

　　例如，你想將多只不同類型基金組合投資，那么可以根據(jù)預設的目標來配置，如預期的年收益率6%的投資目標，可以配置股票型基金30%，固收類基金70%，以穩(wěn)健固收打底+股票增強的組合配置，通過合理的基金組合量化風險，來實現(xiàn)穩(wěn)步收益和增值的基礎。

　　2、分散投資，降低風險

　　不要把所有的雞蛋都放在一個籃子里，這句話相信大多數(shù)投資者都聽過。它其意是指；不要把所有的錢都投到一個產(chǎn)品上，這不利于資金的運用和風險的控制。但我們?nèi)匀豢梢钥吹�，有些投資者對某只基金有著獨特的“偏愛”，以至于在市場行情轉換過程中未能及時作出調(diào)整，最終導致重大損失。

　　當人們投資于自己認為好的產(chǎn)品時，通常會比較不同的產(chǎn)品，以使投資多樣化，降低風險。而這一原則，同樣也適用于基金投資。

　　3、不同基金組合形成對沖，可抵御系統(tǒng)性風險帶來的損失

　　基金組合投資的好處在于，當大環(huán)境經(jīng)濟不好時，股市行情處于震蕩，個股普遍下跌，這個時候偏股型基金也很難獨善其身。而如果組合中配置有固收類（債券基金+貨幣基金）就可以形成對沖，抵御系統(tǒng)性風險帶來的損失力度。

　　固收類基金是由債券基金和貨幣基金組成，根據(jù)相關規(guī)定，債券基金的資產(chǎn)投資于債市占比不得低于80%，雖然也有部分資金投資于股市，但占比較低，因此，債券基金與偏股型基金相比，債券基金的風險就顯得較低。這也是為什么，要高低不同風險系數(shù)的產(chǎn)品進行組合的原因。

　　綜上

　　基金組合投資的選擇應以風險承受能力為基礎，選擇適合自己的基金組合投資，要比選擇偏離風險承受能力外的基金組合投資要省心得多�；�金組合投資的主要目的是分散風險，有句話是這么說的，在想著要如何賺取更多收益之前，首先應該考慮如何保障本金安全，然后再想賺錢的事。也就是說，只有在本金獲得相應保障的范圍內(nèi)，才能更好地去實現(xiàn)財富增值。

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