設(shè)計(jì)方案（實(shí)用5篇）
為了確保工作或事情有序地進(jìn)行，時(shí)常需要預(yù)先制定方案，方案是計(jì)劃中內(nèi)容最為復(fù)雜的一種。那么制定方案需要注意哪些問題呢？下面是小編整理的設(shè)計(jì)方案5篇，僅供參考，大家一起來看看吧。
設(shè)計(jì)方案 篇1
活動(dòng)主題：親子登山
活動(dòng)時(shí)間：20xx年10月21日
活動(dòng)地點(diǎn)：xx高榜山
活動(dòng)目標(biāo):
1、讓孩子走入大自然，培養(yǎng)孩子不怕苦不怕累的精神，挑戰(zhàn)自我獨(dú)自登山。
2、給老師、父母、孩子創(chuàng)造更多的.交流機(jī)會(huì)，增進(jìn)其感情。
3、簡(jiǎn)單了解重陽節(jié)的來歷，習(xí)俗等，啟蒙懂得中華傳統(tǒng)美德。
活動(dòng)準(zhǔn)備：
1、活動(dòng)前講解重陽節(jié)的來歷、習(xí)俗。
2、家長準(zhǔn)備：幼兒穿園服、水、零食、衛(wèi)生紙、毛巾、防蚊水、藥物等。
3、活動(dòng)前老師了解周邊環(huán)境及路線（可坐208號(hào)車到城區(qū)政府）
4、教師準(zhǔn)備班牌，口哨當(dāng)天帶上。
活動(dòng)流程：
1、家長帶孩子自行乘車到城區(qū)政府，早上8：00準(zhǔn)時(shí)城區(qū)政府門口集合。
2、整理隊(duì)伍，點(diǎn)清人數(shù)，照集體照，教師有紀(jì)律的組織家長、幼兒登山，孩子可自由結(jié)伴登山。（如遲到者，自行上山）
3、老師與幼兒、家長邊登山邊交流，并鼓勵(lì)幼兒獨(dú)自登山。
4、到達(dá)山頂以班級(jí)為單位集合歇息一會(huì)，教師組織幼兒互相分享登山感受和分享零食。
5、分享完后集體下山。
6、活動(dòng)結(jié)束，家長自行乘車回家，到家后，家長以短信方式告知老師平安到家。
溫馨提示：
1、爬山時(shí)穿運(yùn)動(dòng)鞋和休閑服。（幼兒穿園服）
2、如提前離開或有突發(fā)狀況請(qǐng)于班上老師聯(lián)系。
3、注意環(huán)保，不亂扔果皮紙屑。
4、活動(dòng)期間（包括路途中）請(qǐng)家長注意自身和幼兒的安全，如因自身看護(hù)不當(dāng)造成安全事故，后果自負(fù)。
5、可乘坐208路車到城區(qū)政府。
6、需要參加的家長提前到老師那登記。（周五截止）
設(shè)計(jì)方案 篇2
一、啟發(fā)談話，揭示課題
1、聯(lián)系舊知。讓學(xué)生回憶過去所學(xué)的寓言，并說說寓言的特點(diǎn)。（借一個(gè)小故事來說明一個(gè)深刻的道理。）
2、揭題釋題。理解寓、則的意思。（寓：寄托，包含；則，篇的意思。）
二、導(dǎo)學(xué)《掩耳盜鈴》，揭示學(xué)法
（一）初讀課文，理解題意。
1、學(xué)生通讀全文后，找出題眼盜。
2、，學(xué)生字：掩、盜，理解題目的意思。
3、總結(jié)學(xué)法：看全文，抓字眼，解題意。
（二）細(xì)讀課文，理解內(nèi)容。
1、根據(jù)題意，提出問題。
（1）讀了這個(gè)題目，我們應(yīng)提出哪些疑問？
�。�2）學(xué)生討論，歸納出思考題：a為什么盜？b怎樣盜？c盜的結(jié)果怎樣？
2、邊讀邊想，理解詞句。
�。�1）齊讀第1自然段，學(xué)習(xí)生字：鐺、偷，聯(lián)系插圖，了解什么是鈴鐺。
（2）指名讀第2自然段，說說這個(gè)自然段共有幾句話。
a齊讀第1句，回答：偷鈴鐺的人明明知道什么？結(jié)合學(xué)習(xí)生字：碰，理解句式：只要就（只要，提出條件；就，表示必然出現(xiàn)的結(jié)果。）
b齊讀第2句，回答：偷鈴鐺的人是怎樣想的？這樣想對(duì)嗎？為什么？結(jié)合理解句式：如果就（如果，表示假設(shè)；就，表示有了前面的.情況就會(huì)出現(xiàn)后面的結(jié)果。）理解1、2句間的關(guān)系。（轉(zhuǎn)折）
c齊讀第3句，回答：偷鈴鐺的人是怎么做的？
d齊讀第4句，回答：偷鈴鐺的人結(jié)果怎樣？聯(lián)系插圖，結(jié)合理解句式：剛就（剛，表示時(shí)間短；就，產(chǎn)生的結(jié)果。）
3、歸納學(xué)法：提問題，抓詞句，理解內(nèi)容。
（三）再讀課文，揭示寓意。
1、齊讀全文，思考討論：a掩耳盜鈴的人可笑嗎？為什么可笑？b這則寓言諷刺了什么樣的人？它告訴我們一個(gè)什么道理？
2、歸納學(xué)法：讀全文，析因果，揭示寓意。
（四）說話練習(xí)：用自己的話將這則寓言講出來。
三、指導(dǎo)學(xué)生運(yùn)用學(xué)法，自學(xué)《亡羊補(bǔ)牢》
設(shè)計(jì)方案 篇3
為了規(guī)范我校家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生伙食補(bǔ)貼發(fā)放工作，體現(xiàn)黨和政府對(duì)中職學(xué)生關(guān)懷，根據(jù)市財(cái)政局，市教育局長財(cái)教（20xx）162號(hào)《關(guān)于安排發(fā)放大中專院校家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生伙食補(bǔ)貼和學(xué)生食堂補(bǔ)貼的通知》精神，結(jié)合我校實(shí)際，制定本實(shí)施方案。
一、成立領(lǐng)導(dǎo)組和評(píng)審組：
1、領(lǐng)導(dǎo)組
組 長：
副組長：
成 員：
2、評(píng)審組
組 長：
副組長：
成 員：
另外加每班2—3人學(xué)生代表
二、補(bǔ)貼對(duì)象：比例、期限和標(biāo)準(zhǔn)
補(bǔ)貼對(duì)象為在我校注冊(cè)的全日制在校學(xué)生中家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生；補(bǔ)貼比例為在校學(xué)生的30%；補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為每生每月30元；補(bǔ)貼期限為20xx年11月至20xx年4月，共5個(gè)月（2月份放假除外）。
三、補(bǔ)貼條件：
1、愛祖國，愛學(xué)校，尊敬師長，團(tuán)結(jié)同學(xué)，有責(zé)任心，有愛心；
2、家庭經(jīng)濟(jì)貧困，平時(shí)生活節(jié)儉，學(xué)習(xí)認(rèn)真，進(jìn)步較快，有上進(jìn)心；
3、積極參加學(xué)校的集體活動(dòng)，按時(shí)上課、做早操、做課間操等；
4、遵紀(jì)守法，不抽煙，不酗酒，不打架，不私自外出；
5、熱愛勞動(dòng)，講究衛(wèi)生（包括個(gè)人衛(wèi)生、宿舍衛(wèi)生、環(huán)境衛(wèi)生）。
四、評(píng)審工作程序
1、領(lǐng)會(huì)精神。召開相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)人員會(huì)議，領(lǐng)會(huì)有關(guān)精神，并向?qū)W生宣傳黨和國家關(guān)心中職學(xué)生的關(guān)懷和愛護(hù)；
2、組織評(píng)選。組織學(xué)生，根據(jù)補(bǔ)貼條件進(jìn)行評(píng)選；
3、學(xué)校評(píng)審。結(jié)合學(xué)生日常消費(fèi)行為，根據(jù)評(píng)選條件，由學(xué)校評(píng)審組進(jìn)行綜合審核確定初選名單；
4、公示名單。學(xué)校將初選名單在校內(nèi)進(jìn)行不少于5個(gè)工作日的`公示。公示內(nèi)容包括學(xué)生名單、人數(shù)、舉報(bào)電話等；
5、健全檔案。學(xué)校要建立健全有關(guān)享受伙食補(bǔ)貼的學(xué)生的相關(guān)資料，包括相關(guān)文件、領(lǐng)導(dǎo)組評(píng)審組成員名單、學(xué)生花名表等。
6、上報(bào)名單。公示無異議后，學(xué)校將受補(bǔ)貼學(xué)生花名單、會(huì)議記錄、公示材料及相關(guān)資料報(bào)送教育局。
五、檔案管理
學(xué)校要將相關(guān)文件、學(xué)校工作組織、工作制度、補(bǔ)貼名單匯總表、會(huì)議記錄、公示材料、發(fā)放補(bǔ)貼憑證和表冊(cè)等資料集中整理歸檔備查。
長治廣播藝術(shù)學(xué)校
二0XX年十二月九日
設(shè)計(jì)方案 篇4
一：美容院拓客
拓客總體思路：一個(gè)美容院有100個(gè)老顧客，一個(gè)帶一個(gè)就是100個(gè)新顧客，從目前情況來看美容院集中做老顧客帶新顧客是一種最有效的手段之一。
常規(guī)美容院的老顧客轉(zhuǎn)介紹工作往往有幾處弊端：
一、沒有把它當(dāng)個(gè)事情來做，沒有形成制度，偶爾要求美容師做此項(xiàng)目工作，美容師也偶爾要求老顧客做轉(zhuǎn)介紹，達(dá)成如何就不得而之。
二、沒有充分調(diào)動(dòng)美容師的積極性，全力以赴做好老顧客轉(zhuǎn)介紹的工作。
三、沒有充分考慮到老顧客的感受，沒有把利益與情感很好的結(jié)合起來。
如何讓老顧客愿意帶新顧客來？
達(dá)成思路一：美容師的細(xì)節(jié)服務(wù)感動(dòng)顧客，加上美容師各種營銷手段的運(yùn)用，讓老顧客愿意； 達(dá)成思路二：結(jié)合以類似公益或宣傳推廣的名義，讓高端顧客或新顧客愿意接受；
達(dá)成思路三：通過會(huì)議展示美容院文化，服務(wù)，增加老顧客的自豪感，增加新顧客的好感； 達(dá)成思路四：通過一部分利益的巧妙贈(zèng)送，讓老顧客愿意幫助忙；
達(dá)成思路五：通過讓老顧客感受到實(shí)實(shí)在在的優(yōu)惠，而讓老顧客愿意帶朋友或轉(zhuǎn)介紹。
針對(duì)于此：
一、以卓越優(yōu)秀美容師評(píng)比，讓老顧客過來。
二、以美容院美容師技能大比賽，讓老顧客帶人過來。
三、以美容師成長經(jīng)驗(yàn)分享，讓老顧客帶人過來。
主要銷售流程：
一、會(huì)前銷售感恩卡，美容師技能大賽親友團(tuán)來完成會(huì)前銷售（三天壓迫式售卡)
二、技能會(huì)中進(jìn)行高檔顧客的評(píng)審團(tuán)的銷售，與沒有成交的新顧客環(huán)境促成銷售（周末）
三、會(huì)后會(huì)，即魅力女人或美麗大講堂以聯(lián)歡或教育形式，讓新顧客變成老顧客，并伺機(jī)再做轉(zhuǎn)介紹活動(dòng)。
方法立意：可大做，也可以小做。
大立意者：
找一些發(fā)起單位，最好是政府職能部門，著名雜志傳媒，或者相關(guān)服務(wù)評(píng)比機(jī)構(gòu)，如： 發(fā)起單位：某市市總工會(huì)，省美協(xié)，《醫(yī)學(xué)美學(xué)美容》，華山論劍·中國美容領(lǐng)袖年會(huì)卓越美容師評(píng)選委員會(huì)，《某某報(bào)紙》等等，當(dāng)然要視操作者的社會(huì)關(guān)系而言。
參選單位：某某美容院等
評(píng)選主題：（以下類似若干）1、卓越服務(wù)星級(jí)美容師評(píng)定會(huì)2、美麗天使星級(jí)評(píng)定終極PK賽3、“我最喜愛的美容師”星級(jí)評(píng)定
小立意者：
自己的美容院來操作，以對(duì)美容院全體美容師技能考核，顧客滿意度等內(nèi)容
做為訴求點(diǎn)來進(jìn)行操作，如：
1、某某美容院美容師服務(wù)技能演武大賽
2、某某美容院金牌美容師全能爭(zhēng)霸賽
3、超級(jí)美容師五星服務(wù)投票賽
操作流程：
一、服務(wù)整改期：約一到兩周，將美容院服務(wù)整改事宜全部通過宣傳造勢(shì)，讓全體顧客知情，同時(shí)每個(gè)美容師做自己客戶的客情，務(wù)必每個(gè)主要希望轉(zhuǎn)介紹的顧客都要做一到二件感動(dòng)顧客的事情，如給顧客寫感謝信，給顧客發(fā)彩信，講自己感人的故事給顧客預(yù)熱，接待時(shí)增加一個(gè)針對(duì)性個(gè)性化的服務(wù)，商學(xué)院的學(xué)生還可以按王老師此次課程的《美容院五星服務(wù)完美細(xì)節(jié)》的內(nèi)容進(jìn)行改良。
二、美容院整理全體老顧客的名單，按質(zhì)量與配合度來分配給美容師。顧客一般有三種情況： 一是高檔顧客，此次通知與會(huì)即可，不要做銷售工作，被聘為會(huì)議評(píng)審團(tuán)成員；二是重感情強(qiáng)過重利益的顧客，同時(shí)對(duì)美容院與美容師很認(rèn)同的優(yōu)緣顧客，三是普通顧客，應(yīng)該按照先易后難的方法進(jìn)行操作，打不開局面時(shí)，老板可利用自己的資源，做幾個(gè)樣版來鼓動(dòng)員工士氣。
三、“超級(jí)美麗”感恩卡復(fù)式卡卡項(xiàng)的設(shè)計(jì)一般正反面，正面是活動(dòng)主題，活動(dòng)參加門票，美容師情況介紹，評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)與顧客打分欄。背面是優(yōu)惠政策，優(yōu)惠政策加一條老顧客見證。（即原價(jià)多少，現(xiàn)確實(shí)優(yōu)惠多少？），同時(shí)，此優(yōu)惠政策最好是美容院的敲門磚的項(xiàng)目，如有美容院設(shè)計(jì)為：100元，享受1380元的2次健胸，2次電波拉皮護(hù)理，另外會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)參加抽獎(jiǎng)，還有睡眠面膜一張；還有88元的卡，領(lǐng)取價(jià)值380元拓客禮品套一套，面部水份檢測(cè)，另外會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)參加抽獎(jiǎng)。再如0+388元卡，健胸5次，如果顧客感覺效果不直觀，三次之后無效退款等。
四、關(guān)于老顧客利益：不要談利益，只談美容師如果通過此次評(píng)定或獲獎(jiǎng)后，可幫相關(guān)老顧客產(chǎn)品或優(yōu)惠項(xiàng)目。（強(qiáng)調(diào)有些產(chǎn)品項(xiàng)目是獎(jiǎng)勵(lì)給美容師本人或其家屬朋友的）。二是對(duì)于那些活動(dòng)中很賣力，幫轉(zhuǎn)介紹很多的顧客，有很多相關(guān)獎(jiǎng)項(xiàng)，如伯樂獎(jiǎng)，慧眼獎(jiǎng)，知音獎(jiǎng)等，一律以實(shí)物形式發(fā)放，如旅游，餐劵，手機(jī)等，如果此獎(jiǎng)品顧客不拿，在美容院可充抵現(xiàn)金，并以2倍系數(shù)做價(jià)。
五、美容師在一周時(shí)間內(nèi)，讓美容師全體通過短信，電話，登門拜訪的形式，讓老顧客幫助美容師自己買卡，工作安排如下：將美容師按二人一組來操作，一人電話時(shí)一人可以直接聯(lián)系到相關(guān)顧客進(jìn)行銷售。為了不影響美容院日常工作，時(shí)間一般從早上--18：30左右。
六、在周末時(shí)，將全體顧客，包括新老顧客邀請(qǐng)到會(huì)場(chǎng)進(jìn)行相關(guān)美容師技能大賽的會(huì)議。
七、會(huì)議內(nèi)容：以美容師技能大比賽，服務(wù)宣言，感人經(jīng)驗(yàn)分享，老顧客推崇會(huì)等內(nèi)容來完成。
八、會(huì)后一個(gè)月時(shí)間，舉辦名媛盛典，魅力女人，女人美麗經(jīng)，美麗與美容邂逅等。同時(shí)增加專家坐診的環(huán)節(jié)。
考慮要素：
1、如何調(diào)動(dòng)美容師積極性，全力以赴去做老顧客的轉(zhuǎn)介紹工作，如遇到拒絕，挫折時(shí)，如何處理，如打不開局面又如何突破。
解決方法：將績(jī)效考核的三原則充分運(yùn)用好：激勵(lì)，壓力，鼓勵(lì)，會(huì)前總動(dòng)員很重要，除了老板感動(dòng)員工外，讓每個(gè)員工分享家庭，父母，期望等，讓員工感動(dòng)員工。如果可能安排美容師上街做銷售，突破心理障礙，全力以赴。開個(gè)玩笑，廠家開會(huì)怎么向美容老板逼單，就讓美容師向老顧客逼單。現(xiàn)場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)榜，指標(biāo)圖，美容師立軍令狀，授旗活動(dòng)，獎(jiǎng)品：紅花，金牌巧克力，激昂音樂，最重要的是每天晚上評(píng)定時(shí)現(xiàn)場(chǎng)發(fā)放獎(jiǎng)金。成功案例分享，及時(shí)手機(jī)短信造勢(shì)，沒有達(dá)標(biāo)的小組，可考慮讓其自己提出不吃晚飯等精神懲罰。有個(gè)別美容院美容師為了完成銷售，給顧客夜晚十二點(diǎn)還在發(fā)短信，訴壓力求幫助，此塊一定要表明一個(gè)觀點(diǎn)：美容院只是通過活動(dòng)提升服務(wù)，而美容師自己想通過增加人氣，親友團(tuán)的人數(shù)而自己給自己壓力等相關(guān)觀點(diǎn)。
2、老顧客為什么愿意幫助轉(zhuǎn)介紹，除了感情，利益還應(yīng)該有什么？
除了上述內(nèi)容，老顧客有二種情況，一是被感動(dòng)，確實(shí)覺得應(yīng)該幫美容師一下，二是被磨得有點(diǎn)無奈，半勉強(qiáng)半接受。這個(gè)度要掌握得好，一般不會(huì)出現(xiàn)什么負(fù)面情況。最理想的結(jié)果就是美容師針對(duì)有把握的顧客，事先細(xì)節(jié)，感動(dòng)顧客，成交若干，以點(diǎn)帶面的突破，從而引起轉(zhuǎn)介紹工作的'良性能循環(huán)。新顧客通過二個(gè)環(huán)節(jié)完成，一是會(huì)前售卡，二是會(huì)中售卡。
3、卡項(xiàng)如何設(shè)計(jì)，讓新顧客愿意接受，并前來與會(huì)？
每個(gè)美容院要結(jié)合自己的情況來設(shè)計(jì)卡項(xiàng)，最好是利用老師提出的拓客項(xiàng)目或品牌，即敲門磚，此項(xiàng)目有幾個(gè)要素：效果直觀，價(jià)格優(yōu)惠，簡(jiǎn)單易操作，能強(qiáng)調(diào)頻次，每個(gè)美容師都會(huì)服務(wù)等。
4、會(huì)議如何做出文化，做出品味，做出檔次，更重要的是做出顧客的好感？
現(xiàn)場(chǎng)不做強(qiáng)銷售，突破三大版塊：美容院定位與差異化（最好是服務(wù)的差異化），美容院文化與美容師精神面貌，還有就是老顧客的推崇，卡項(xiàng)的特色與效果承諾。
5、新顧客成交低卡后，如何轉(zhuǎn)卡轉(zhuǎn)項(xiàng)目？
成交此卡不是目的，此活動(dòng)千萬不能搞成看熱鬧貪便宜的多，優(yōu)質(zhì)顧客，轉(zhuǎn)化顧客少，解決之道就是課程中的項(xiàng)目組與調(diào)理，調(diào)整，調(diào)理，調(diào)養(yǎng)的三步曲中的連鎖鏈?zhǔn)戒N售，做好顧客短期，中期銷售計(jì)劃與售前觀念導(dǎo)入工作，當(dāng)然最重要還是此卡四次產(chǎn)品一定要見效或者四次服務(wù)與眾不同。
6、一個(gè)月后，為什么一定要開會(huì)，進(jìn)行新顧客鞏固，而會(huì)議除了熱鬧的盛會(huì)外，如何進(jìn)行教育，因?yàn)榻逃攀峭乜偷母荆?/p>
當(dāng)新顧客進(jìn)來完成此卡服務(wù)后，授課或聯(lián)誼是情感轉(zhuǎn)化與升華的另一個(gè)重要環(huán)節(jié)，教育才是拓客的根本，個(gè)人認(rèn)為現(xiàn)場(chǎng)示范，體驗(yàn)營銷，個(gè)性服務(wù)，專案專家指導(dǎo)還是銷售的重點(diǎn)。
7、美容師如何獎(jiǎng)勵(lì)，如何提成？老顧客如何給到利益？
美容師分組后，獎(jiǎng)勵(lì)冠亞軍，一般情況下；如100元卡，可考慮員工開張卡提15元錢，總冠軍還可得總銷售業(yè)績(jī)的15%，亞軍可得總業(yè)績(jī)的5%，總額扣除20%，顧客真正到店后再行發(fā)放，10萬元卡給到3--4萬元的獎(jiǎng)勵(lì)才有積極性。
8、新顧客經(jīng)過一個(gè)月培育與鞏固之后，是否能讓新顧客帶更新的顧客？
如果此方法可行，可以考慮二三個(gè)月后再類此舉辦顧客轉(zhuǎn)介紹活動(dòng)，讓新顧客帶新顧客，另外，如果第不理想，二個(gè)月后到了感恩節(jié)時(shí)，同樣還可以感恩形式，帶顧客一起去相關(guān)寺廟祈福許愿的形式來搞，年底時(shí)，以財(cái)神派利士封（紅包），新春美麗杰出女性評(píng)比活動(dòng)來搞，去相關(guān)福利院希望小學(xué)送溫暖來搞。其實(shí)在之前拓客中，情感營銷也好，明星模仿秀也罷，都有老顧客帶新顧客的工作，只不過把注意力放到機(jī)關(guān)單位拓客方面，而沒有強(qiáng)化老顧客轉(zhuǎn)介紹，沒有集中做老顧客轉(zhuǎn)介紹，并沒有做壓迫式老顧客轉(zhuǎn)介紹而已。
設(shè)計(jì)方案 篇5
融資方案的設(shè)計(jì)通常需要考慮以下因素
1、確定性
2、政策可行性
3、公司治理
4、融資規(guī)模
5、融資成本
6、資本結(jié)構(gòu)
7、時(shí)間要求
通常，企業(yè)青睞在業(yè)務(wù)上和能力上具有互補(bǔ)性，又不會(huì)對(duì)企業(yè)控制權(quán)產(chǎn)生威脅的戰(zhàn)略投資者；并購交易經(jīng)驗(yàn)豐富、具有廣泛國際網(wǎng)絡(luò)的基金等財(cái)務(wù)投資者；以及低成本的銀行貸款。如果并購方是上市公司，還可以通過增發(fā)股份獲得資金。
財(cái)務(wù)顧問需要幫助企業(yè)制定若干套融資方案，選擇合適的融資主體。最終的融資方案可以是單獨(dú)的某一種方案，也可以是幾種融資方案的有機(jī)結(jié)合。融資談判完成后，應(yīng)由律師制定詳盡的融資合同條款。
在某些情況下，特別是如果并購目標(biāo)是上市公司，被收購方通常要求并購方在交易對(duì)外宣布時(shí)就證明其擁有充分的資金實(shí)力完成該項(xiàng)交易。在這種情況下，收購方需要安排過橋貸款支付交易對(duì)價(jià)。過橋貸款執(zhí)行速度快，但貸款期限短、成本較高。通常在交易完成后，并購方會(huì)以長期融資替代過橋貸款。
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債 務(wù)
債務(wù)是一種承諾，即債務(wù)人必須在未來一個(gè)確定的時(shí)間支付一筆確定的資金，通常這種承諾是以協(xié)議的形式達(dá)成的。債務(wù)融資是指企業(yè)按約定代價(jià)和用途取得且需按期還本付息的一種融資方式。債務(wù)融資往往通過銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、民間等渠道，采用申請(qǐng)貸款、發(fā)行債券、利用商業(yè)信用、租賃等方式籌措資金。那么作為并購融資方式的企業(yè)債務(wù)融資也主要包括三個(gè)部分：貸款、票據(jù)和債券、租賃。
�。ㄒ唬┵J款融資
貸款是指企業(yè)根據(jù)借款協(xié)議或合同向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的款項(xiàng)，通常的銀行貸款方式有二種：
�。�1）定期貸款。
�。�2）循環(huán)信用貸款。
西方企業(yè)并購中常見的貸款還有過渡貸款，它主要是指投資銀行為了促使并購交易迅速達(dá)成而提供的貸款，這筆貸款日后由并購企業(yè)公開發(fā)行新的高利率、高風(fēng)險(xiǎn)債券所得款項(xiàng)，或以并購?fù)瓿珊笫召徴叱鍪鄄糠仲Y產(chǎn)、部門或業(yè)務(wù)等所得資金進(jìn)行償還。
與發(fā)行債券相比，貸款會(huì)給并購企業(yè)帶來一系列的好處。由于銀行貸款所要求的低風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致銀行的收益率也很低，因而使企業(yè)的融資成本相應(yīng)降低；銀行貸款發(fā)放程序比發(fā)行債券、股票簡(jiǎn)單，發(fā)行費(fèi)用低于證券融資，可以降低企業(yè)的融資費(fèi)用，其利息還可以抵減所得稅；此外，通過銀行貸款可以獲得巨額資金，足以進(jìn)行金額巨大的并購活動(dòng)。但是，要從銀行取得貸款，企業(yè)必須向銀行公開其財(cái)務(wù)、經(jīng)營狀況，并且在今后的經(jīng)營管理上還會(huì)受到銀行的制約；為了取得銀行貸款，企業(yè)可能要對(duì)資產(chǎn)實(shí)行抵押、擔(dān)保等，從而降低企業(yè)今后的再融資能力，產(chǎn)生隱性融資成本，進(jìn)而可能會(huì)對(duì)整個(gè)并購活動(dòng)的最終結(jié)果造成影響。金融圈的干貨文章、模塊知識(shí)、實(shí)務(wù)課程助您成為金融界的實(shí)力派！歡迎關(guān)注金融干貨！
�。ǘ┢睋�(jù)和債券融資
�。�1）票據(jù)就是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種法律文件。
�。�2）債券是一種有價(jià)證券，是債務(wù)人為了籌措資金而向非特定的投資者發(fā)行的長期債務(wù)證券。企業(yè)債券代表的是一種債權(quán)、債務(wù)之間的契約關(guān)系，這種關(guān)系明確規(guī)定債券發(fā)行人必須在約定的時(shí)間內(nèi)支付利息和償還本金，這種債權(quán)、債務(wù)關(guān)系給予了債權(quán)人對(duì)企業(yè)收益的固定索取權(quán)，對(duì)公司財(cái)產(chǎn)的優(yōu)先清償權(quán)。企業(yè)債券的種類很多，主要包括：
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③無息債券（也稱零票面利率債券）。
④浮動(dòng)利率債券。
⑤垃圾債券（Junkbond）。
�。ㄈ┳赓U融資
企業(yè)債務(wù)融資工具除了上述以外，還有租賃融資。租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種經(jīng)濟(jì)行為。租賃業(yè)務(wù)的種類很多，通�？砂床煌瑯�(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分。
�。�1）以租賃資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益是否完全轉(zhuǎn)移為標(biāo)準(zhǔn)，租賃可分為融資租賃和經(jīng)營租賃；
（2）以出租人資產(chǎn)的來源不同為標(biāo)準(zhǔn)，租賃可分為直接租賃、轉(zhuǎn)租賃和售后回租；
�。�3）以設(shè)備購置的資本來源為標(biāo)準(zhǔn)，租賃可分為單一投資租賃和杠桿租賃。企業(yè)可以通過售后回租等租賃手段獲取并購所需資金。
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權(quán) 益
權(quán)益資本是指投資者投入企業(yè)的資金。企業(yè)并購中最常用的權(quán)益融資方式即股票融資，這包括普通股融資和優(yōu)先股融資兩種。
（一）普通股
發(fā)行普通股融資是企業(yè)最基本的融資方式。
其優(yōu)點(diǎn)在于：
�。�1）普通股融資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)。企業(yè)有盈余，并認(rèn)為適合分配股利，就可以分配給股東；企業(yè)盈余較少，或雖有盈余但資金短缺或有更有利的投資機(jī)會(huì)，就可以少支付或不支付股利；
�。�2）二是普通股沒有固定的到期日，不需要償還股本。利用普通股籌措的是永久性資金，它對(duì)保證企業(yè)最低的資金需求有重要意義；
�。�3）利用普通股融資風(fēng)險(xiǎn)小。由于普通股無固定到期日，不用支付固定的股利，因此，實(shí)際上不存在不能償付的`風(fēng)險(xiǎn)。
（4）普通股融資能增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)。
其缺點(diǎn)在于：
（1）分散企業(yè)控制權(quán)。新股的發(fā)行使公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，稀釋了公司的控制權(quán)，留下了公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)。
�。�2）普通股的發(fā)行成本較高，包括審查資格成本高、成交費(fèi)用高等因素。
�。�3）由于股利需稅后支付，故公司稅負(fù)較大。
�。ǘ﹥�(yōu)先股
優(yōu)先股是企業(yè)專為某些獲得優(yōu)先特權(quán)的投資者設(shè)計(jì)的一種股票。從法律角度講，優(yōu)先股是企業(yè)權(quán)益資本的一部分。優(yōu)先股是不享有公司控制權(quán)，但享有優(yōu)先索償權(quán)的股票。優(yōu)先股雖然沒有固定的到期日，不用償還本金，但往往需要支付固定的股利，成為企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
其優(yōu)點(diǎn)在于：
�。�1）可以固定融資成本，將未來潛在利潤保留給普通股股東，并可防止股權(quán)分散。
（2）同樣可取得長期資本，相對(duì)于負(fù)債而言，不會(huì)造成現(xiàn)金流量問題。
其缺點(diǎn)在于：
（1）優(yōu)先股的稅后資金成本較負(fù)債高。
（2）優(yōu)先股的收益不如普通股和負(fù)債，發(fā)行較為困難。
在企業(yè)并購中，運(yùn)用股票融資具體又分為兩種不同的形式。一種是并購企業(yè)在股票市場(chǎng)發(fā)行新股或向原股東配售新股，另一種是以換股方式實(shí)現(xiàn)收購。下面分別予以介紹。
�。�1）并購企業(yè)在股票市場(chǎng)上發(fā)行新股或向原股東配售新股，即企業(yè)通過發(fā)行股票并用銷售股票所得價(jià)款為并購支付交易價(jià)款。在這種情況下，并購企業(yè)等于用自有資金進(jìn)行并購，因而使財(cái)務(wù)費(fèi)用大大降低，收購成本較低。然而在并購后，每股凈資產(chǎn)不一定會(huì)增加，這是因?yàn)殡m然總資產(chǎn)增加了，但公司總股份數(shù)也會(huì)隨之增加。另外，每股收益率要視并購后所產(chǎn)生的效益而定，因此具有不確定性，會(huì)給股東帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。
�。�2）換股收購，即以股票作為并購的支付手段。根據(jù)換股方式的不同可以分為增資換股、母子公司交叉換股、庫藏股換股等等，其中比較常見的是并購企業(yè)通過發(fā)行新股或從原股東手中回購股票，然后再進(jìn)行交換。并購企業(yè)采用這種方法的優(yōu)點(diǎn)在于可以取得會(huì)計(jì)和稅收方面的好處。因?yàn)樵谶@種情況下，并購企業(yè)合并報(bào)表可以采用權(quán)益聯(lián)營法，這樣既不用負(fù)擔(dān)商譽(yù)攤銷，又不會(huì)因資產(chǎn)并購造成折舊增加。從目標(biāo)企業(yè)角度看，股東可以推遲收益實(shí)現(xiàn)時(shí)間，既能獲得稅收好處，又可以分享并購后新企業(yè)實(shí)現(xiàn)的價(jià)值增值。但這種方法會(huì)受到各國證券法中有關(guān)規(guī)定的限制，審批手續(xù)比較繁瑣，耗費(fèi)時(shí)間也較長，可能會(huì)給競(jìng)購對(duì)手提供機(jī)會(huì)，目標(biāo)企業(yè)也有時(shí)間實(shí)行反收購。更重要的是，發(fā)行新股會(huì)改變?cè)泄蓹?quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響股權(quán)價(jià)值，股價(jià)的變動(dòng)使收購成本難以確定，并購企業(yè)不得不經(jīng)常調(diào)整方案。
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混 合
除了上述常見的債務(wù)、權(quán)益融資方式以外，西方企業(yè)在并購融資中還大量使用一些混合型融資工具。常見的混合型融資工具包括以下兩種 — 可轉(zhuǎn)換證券和認(rèn)股權(quán)證。
�。ㄒ唬┛赊D(zhuǎn)換證券
西方企業(yè)并購融資中最常使用的一種融資工具就是可轉(zhuǎn)換證券�？赊D(zhuǎn)換證券分為可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。它是指在一定時(shí)期內(nèi)，可以按規(guī)定的價(jià)格或一定的比例，由持有人自由選擇轉(zhuǎn)換為普通股或優(yōu)先股的債券。由于這種債券可調(diào)換成普通股或優(yōu)先股，因此，利率一般比較低。
其優(yōu)點(diǎn)在于：
�。�1）靈活性較高，公司可以設(shè)計(jì)出不同報(bào)酬率和轉(zhuǎn)換溢價(jià)的可轉(zhuǎn)換證券，尋求最佳資本結(jié)構(gòu)。
（2）可轉(zhuǎn)換證券融資的報(bào)酬率一般較低，大大降低了公司的籌資成本。
�。�3）一般可獲得較為穩(wěn)定的長期資本供給。
其缺點(diǎn)在于：
受股價(jià)影響較大，當(dāng)公司股價(jià)上漲大大高于轉(zhuǎn)換價(jià)格時(shí)，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券融資反而使公司財(cái)務(wù)蒙受損失；當(dāng)股價(jià)未如預(yù)期上漲，轉(zhuǎn)換無法實(shí)施時(shí)，會(huì)導(dǎo)致投資者對(duì)公司的信任危機(jī)，從而對(duì)未來融資造成障礙；順利轉(zhuǎn)換時(shí)，意味著公司原有控制權(quán)的稀釋。
�。ǘ┱J(rèn)股權(quán)證
除了可轉(zhuǎn)換證券以外，企業(yè)為并購企業(yè)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證也屬于混合型融資。所謂認(rèn)股權(quán)證是企業(yè)發(fā)行的長期選擇權(quán)證，它允許持有人按照某一特定的價(jià)格購買一定數(shù)額普通股。它通常被用來作為給予債券持有者一種優(yōu)惠而隨同債券發(fā)行，以吸引潛在的投資者。
其優(yōu)點(diǎn)在于：
�。�1）可在金融緊縮時(shí)期或公司處于信用危機(jī)邊緣時(shí)，可以有效地推動(dòng)公司有價(jià)證券的發(fā)行；
�。�2）與可轉(zhuǎn)換債券一樣，融資成本較低；
�。�3）認(rèn)股權(quán)證被行使時(shí)，原來發(fā)行的公司債務(wù)尚未收回，因此，所發(fā)行的普通股意味著新的融資，公司資本增加，可以用增資抵債。其缺點(diǎn)類同于可轉(zhuǎn)換債券融資。
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其 他
�。ㄒ唬└軛U收購（LeverageBuy- out）
杠桿收購是指通過增加并購企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿去完成并購交易的一種并購方式。實(shí)質(zhì)上是并購企業(yè)主要以借債方式購買被收購企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，繼而以被收購企業(yè)的資產(chǎn)或現(xiàn)金流來償還債務(wù)的方式。按目標(biāo)公司經(jīng)理層是否參與本公司的收購劃分，杠桿收購可分為經(jīng)理層收購（MBO）和非經(jīng)理層收購。經(jīng)理層收購是指股權(quán)投資者與經(jīng)理層一起組成一個(gè)收購集團(tuán)，與目標(biāo)公司或目標(biāo)公司董事會(huì)在友好的氣氛下洽商收購條款，達(dá)成后即實(shí)施杠桿收購。在經(jīng)理層收購中，擔(dān)任發(fā)起人的多為投資銀行或投資公司，他們承擔(dān)著融資、策劃和交易談判等工作。成功的經(jīng)理層收購有賴于目標(biāo)公司經(jīng)理層與投資銀行的友好合作。
（二）賣方融資
企業(yè)并購中一般都是買方融資，但當(dāng)買方?jīng)]有條件從貸款機(jī)構(gòu)獲得抵押貸款時(shí)，或市場(chǎng)利率太高，買方不愿意按市場(chǎng)利率獲得貸款時(shí)，而賣方為了出售資產(chǎn)也可能愿意以低于市場(chǎng)利率為買方提供所需資金。買方在完全付清貸款以后才得到該資產(chǎn)的全部產(chǎn)權(quán)，如果買方無力支付貸款，則賣方可以收回該資產(chǎn)。
比較常見的賣方融資是在分期付款條件下以或有支付方式購買目標(biāo)企業(yè)，即雙方完成并購交易后，購買方不全額支付并購價(jià)款，而只是支付其中的一部分，在并購后若干年內(nèi)再分期支付余額。但分期支付的款項(xiàng)是根據(jù)被收購企業(yè)未來若干年內(nèi)的實(shí)際經(jīng)營業(yè)績(jī)而定，業(yè)績(jī)?cè)胶茫Ц兜目铐?xiàng)則越高�，F(xiàn)越來越多的換股并購交易采用或有支付方式，因?yàn)檫@種方式一方面可以減少并購企業(yè)當(dāng)期的融資需求量，另一方面在避免股權(quán)價(jià)值稀釋問題上也起到了重要作用。