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負(fù)利率對銀行的影響
歐洲央行成為了第一家步入負(fù)利率的主要央行，顧名思義，負(fù)利率是向特定“儲戶”收取費用看起來，這已經(jīng)引起主要債權(quán)國德國民眾的不滿，因為歐洲央行明顯有“劫富(qin)濟(jì)貧(lan)”之嫌。情況真的如此嗎?歐洲央行自己給出了解釋：
為什么歐洲央行要實施負(fù)利率?
歐洲央行的使命是通過設(shè)定通脹率接近卻低于2%的目標(biāo)，在中期保證物價的穩(wěn)定。和很多其它央行一樣，歐洲央行通過設(shè)定利率來影響通脹。如果央行希望采取措施對抗高通脹，通常會加息，使得借款更加昂貴，儲蓄變得更加吸引。相反，如果央行希望對抗太低的通脹，就會降息。
鑒于歐元區(qū)通脹預(yù)期將長期遠(yuǎn)低于2%的水平，歐洲央行管委會已經(jīng)判定需要降息了。歐洲央行可以下調(diào)三個主要政策利率：對銀行的隔夜借款工具，主要再融資利率和央行存款工具。主要再融資利率是銀行常規(guī)性向歐洲央行借錢支付的利率，而央行存款利率則是銀行把資金存放在央行獲得的利率。這三個利率都被下調(diào)了。
為了維持商業(yè)銀行相互拆借的貨幣市場的運(yùn)轉(zhuǎn)，這些利率不能過分的接近。鑒于之前央行存款利率已經(jīng)為0，再融資利率為0.25%，下調(diào)再融資利率至0.15%意味著央行存款利率下調(diào)至-0.10%才能維持這個利率走廊。
下調(diào)利率是保證中期物價穩(wěn)定的綜合措施之一，而中期的物價穩(wěn)定是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的必要條件。
我現(xiàn)在是否要為我存放在銀行的儲蓄支付費用呢?負(fù)利率對我儲蓄的影響是啥?
你的儲蓄將不會受到直接的影響。只有那些在歐洲央行部分賬戶上有存款的銀行才必須支付費用。當(dāng)然，商業(yè)銀行可能選擇下調(diào)給儲戶的利率。但是同時，消費者和企業(yè)也可以更廉價地借錢，這有助于刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
在市場經(jīng)濟(jì)中，儲蓄的回報取決于供求關(guān)系。比如說，低的長期利率是低經(jīng)濟(jì)增長和資本回報不足的結(jié)果。實際上，歐洲央行的利率決議最終將有利于儲戶，因為這些措施支持經(jīng)濟(jì)增長，進(jìn)而創(chuàng)造一種有利的環(huán)境讓利率逐步回到更高的水平。
但為什么懲罰儲戶給借款人讓利呢?
央行的核心工作是調(diào)節(jié)儲蓄或借款對家庭部門和企業(yè)部門的吸引程度，但這并不是通過懲罰或褒獎的精神下完成的。通過下調(diào)利率，進(jìn)而使儲蓄對人們的吸引力降低，增加借款的吸引力，央行就鼓勵了人們花錢或投資。另一方面，如果央行加息，總的激勵作用將向更多儲蓄更少支出靠攏，這樣有助于讓高通脹的經(jīng)濟(jì)降溫。這些行為并非歐洲央行特有的，適用于所有央行。
銀行不能避免負(fù)存款利率嗎?比如說，它們不能簡單地持有更多的紙幣?
如果一家銀行持有比法定準(zhǔn)備金更多的資金，如果它不愿意把這些現(xiàn)金借給其它商業(yè)銀行，那么它只有兩個選項：把錢存放在央行的賬戶上，或以現(xiàn)金的方式持有。但持有現(xiàn)金也不是沒有成本的尤其是因為銀行需要非常安全的保險庫來保存這些紙幣。所以，任何銀行都不大可能選擇這么做。最可能的結(jié)果是，銀行要么把錢拆借給其它銀行，要么支付負(fù)利率。
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