股票缺口理論的分析論文

　　1．型態(tài)分析

　　缺口是指股價(jià)在快速大幅變動(dòng)中有一段價(jià)格沒(méi)有任何交易，顯示在股價(jià)趨勢(shì)圖上是一個(gè)真空區(qū)域，這個(gè)區(qū)域稱(chēng)之“缺口”，它通常又稱(chēng)為跳空。當(dāng)股價(jià)出現(xiàn)缺口，經(jīng)過(guò)幾天，甚至更長(zhǎng)時(shí)間的變動(dòng)，然后反轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)，回到原來(lái)缺口的價(jià)位時(shí)，稱(chēng)為缺口的封閉。又稱(chēng)補(bǔ)空。 缺口分普通缺口，突破缺口，持續(xù)性缺口與消耗性缺口等四種。從缺口發(fā)生的部位大小，可以預(yù)測(cè)走勢(shì)的強(qiáng)弱，確定是突破，還是已到趨勢(shì)之盡頭，它是研判各種型態(tài)時(shí)最有力的輔助材料。茲述如下。

　�。ǎ保┢胀ㄈ笨� 這類(lèi)缺口通常在密集的交易區(qū)域中出現(xiàn)，因此許多需要較長(zhǎng)時(shí)間形成的整理或轉(zhuǎn)向型態(tài)如三角形，矩型等都可能有這類(lèi)缺口形成。

　�。ǎ玻┩黄迫笨� 突破缺口是當(dāng)一個(gè)密集的反轉(zhuǎn)或整理型態(tài)完成后突破盤(pán)局時(shí)產(chǎn)生的缺口。當(dāng)股價(jià)以一個(gè)很大的缺口跳空遠(yuǎn)離型態(tài)時(shí)，這表示真正的突破已經(jīng)形成了。因?yàn)殄e(cuò)誤的移動(dòng)很少會(huì)產(chǎn)生缺口，同時(shí)缺口能顯示突破的強(qiáng)勁性，突破缺口愈大，表示未來(lái)的變動(dòng)強(qiáng)烈。

　�。ǎ常┏掷m(xù)性缺口 在上升或下跌途中出現(xiàn)缺口，可能是持續(xù)性缺口。這種缺口不會(huì)和突破缺口混淆，任何離開(kāi)型態(tài)或密集交易區(qū)域后的急速上升或下跌，所出現(xiàn)的缺口大多是持續(xù)性缺口。這種缺口可幫助我們估計(jì)未來(lái)后市波幅的幅度，因此亦稱(chēng)之為量度性缺口。

　　（４）消耗性缺口 和持續(xù)性缺口一樣，消耗性缺口是伴隨快的，大幅的股價(jià)波幅而出現(xiàn)。在急速的上升或下跌中，股價(jià)的波動(dòng)并非是漸漸出現(xiàn)阻力，而是愈來(lái)愈急。這時(shí)價(jià)格的跳升（或跳位下跌）可能發(fā)生，此缺口就是消耗性缺口。 通常消耗性缺口大多在恐慌性拋售或消耗性上升的末段出現(xiàn)。

　　2．市場(chǎng)含義

　�。ǎ保┢胀ㄈ笨诓�無(wú)特別的分析意義，一般在幾個(gè)交易日內(nèi)便會(huì)完全填補(bǔ)，它只能幫助我們辨認(rèn)清楚某種型態(tài)的形成。普通缺口在整理型態(tài)要比在反轉(zhuǎn)型態(tài)時(shí)出現(xiàn)的機(jī)會(huì)大得多，所以當(dāng)發(fā)現(xiàn)發(fā)展中的三角形和矩形有許多缺口，就應(yīng)該增強(qiáng)它是整理型態(tài)的信念。

　　（２）突破缺口的分析意義較大，經(jīng)常在重要的轉(zhuǎn)向型態(tài)如頭肩式的突破時(shí)出現(xiàn)，這缺口可幫助我們辨認(rèn)突破訊號(hào)的真?zhèn)�。如果股價(jià)突破支持線或阻力線后以一個(gè)很大的缺口跳離形態(tài)，可見(jiàn)突破十分強(qiáng)而有力，很少有錯(cuò)誤發(fā)生。形成突破缺口的原因是其水平的阻力經(jīng)過(guò)時(shí)間的爭(zhēng)持后，供給的力量完全被吸收，短暫時(shí)間缺乏貨源，買(mǎi)進(jìn)的投資者被迫要以更高價(jià)求貨。又或是其水平的支持經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的供給后，購(gòu)買(mǎi)力完全被消耗，沽出的須以更低價(jià)才能找到買(mǎi)家，因此便形成缺口。 假如缺口發(fā)生前有大的交易量，而缺口發(fā)生后成交量卻相對(duì)的減少，則有一半的可能不久缺口將被封閉，若缺口發(fā)生后成交量并未隨著股價(jià)的遠(yuǎn)離缺口而減少，反而加大，則短期內(nèi)缺口將不會(huì)被封閉。

　�。ǎ常┏掷m(xù)性缺口的技術(shù)性分析意義最大，它通常是在股價(jià)突破后遠(yuǎn)離型態(tài)至下一個(gè)反轉(zhuǎn)或整理型態(tài)的中途出現(xiàn)，因此持續(xù)缺口能大約的預(yù)測(cè)股價(jià)未來(lái)可能移動(dòng)的距離，所以又稱(chēng)為量度缺口。其量度的方法是從突破點(diǎn)開(kāi)始，到持續(xù)性缺口始點(diǎn)的垂直距離，就是未來(lái)股價(jià)將會(huì)達(dá)到的幅度�；蛘呶覀兛梢哉f(shuō)：股價(jià)未來(lái)所走的距離，和過(guò)去已走的距離一樣。

　�。ǎ矗┫�耗性缺口的出現(xiàn)，表示股價(jià)的趨勢(shì)將暫告一段落。如果在上升途中，即表示快將下跌；若在下跌趨勢(shì)中出現(xiàn)，就表示即將回升。不過(guò)，消耗性缺口并非意味著市道必定出蠆轉(zhuǎn)向，盡管意味著有轉(zhuǎn)向的可能。 在缺口發(fā)生的當(dāng)天或后一天若成交量特別大，而且趨勢(shì)的未來(lái)似乎無(wú)法隨交量而有大幅的變動(dòng)時(shí)，這就可能是消耗性缺口啊，假如在缺口出現(xiàn)的后一天其收盤(pán)價(jià)停在缺口之邊緣形成了一天行情的反轉(zhuǎn)時(shí)，就更可確定這是消耗性缺口了。 消耗性缺口很少是突破前一型態(tài)大幅度變動(dòng)過(guò)程中的第一個(gè)缺口，絕大部分的情形是它的前面至少會(huì)再現(xiàn)一個(gè)持續(xù)缺口因此可以假設(shè)，在快速直線上升或下跌變動(dòng)中期出現(xiàn)的第一個(gè)缺口為持續(xù)缺口，但隨后的每一個(gè)缺口都可能是消耗性缺口，尤其是當(dāng)這個(gè)缺口比前一個(gè)空距大時(shí)，更應(yīng)特別注意。 持續(xù)缺口是股價(jià)大幅變動(dòng)中途產(chǎn)生的，因而不會(huì)于短時(shí)期內(nèi)封閉，但是消耗性缺口是變動(dòng)即將到達(dá)終點(diǎn)的最后現(xiàn)象，所以多半在２－５天的短期內(nèi)被封閉。

　　3．要點(diǎn)提示

　　（１）一般缺口都會(huì)填補(bǔ)。因?yàn)槿笨谑且欢螞](méi)有成交的真空區(qū)域，反映出投資者當(dāng)時(shí)的沖動(dòng)行為，當(dāng)投資情緒平靜下來(lái)時(shí)，投資者反省過(guò)去行為有些過(guò)分，于是缺口便告補(bǔ)回。其實(shí)并非所有類(lèi)型的缺口都會(huì)填補(bǔ)，其中突破缺口，持續(xù)性缺口未必會(huì)填補(bǔ)，不會(huì)馬上填補(bǔ)；只有消耗性缺口和普通缺口才可能在短期內(nèi)補(bǔ)回，所以缺口填補(bǔ)與否對(duì)分析者觀察后市的幫助不大。

　�。ǎ玻┩黄迫笨诔霈F(xiàn)后會(huì)不會(huì)馬上填補(bǔ)？我們可以從成交量的變化中觀察出來(lái)。如果順突破缺口出現(xiàn)之前有大量成交，而缺口出現(xiàn)后成交相對(duì)減少，那么迅即填補(bǔ)缺口聽(tīng)機(jī)會(huì)只是五五之比；但假如缺口形成之后成交大量增加，股價(jià)在繼續(xù)移動(dòng)遠(yuǎn)離型態(tài)時(shí)仍保持十分大量的成交，那么缺口短期填補(bǔ)的可能便會(huì)很低了。就算出現(xiàn)后抽，也會(huì)在缺口以外。

　　（３）股價(jià)在突破其區(qū)域時(shí)急速上升，成交量在初期量大，然后在上升中不斷減少，當(dāng)股價(jià)停止原來(lái)的趨勢(shì)時(shí)成交中又迅速增加，這是好淡雙方激烈爭(zhēng)持的結(jié)果，其中一方得到壓倒性勝利之后，于是便形成一個(gè)巨大的缺口，這時(shí)候又再開(kāi)始減少了。這就是持續(xù)性缺口形成時(shí)的成交量變化情形。

　�。ǎ矗┫�耗性缺口通常是形成缺口的一天成交量最高（但也有可能在成交量最高的翌日出現(xiàn)），接著成交減少，顯示市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)力（或沽售力）經(jīng)已經(jīng)消耗殆盡，于是股價(jià)很快便告回落（或回升）。

　�。ǎ担┰谝淮紊仙�或下跌的過(guò)程里，缺口出現(xiàn)愈多，顯示其趨勢(shì)愈快接近終結(jié)。舉個(gè)例說(shuō)，當(dāng)升市出現(xiàn)第三個(gè)缺口時(shí)，暗示升市快告終結(jié)；當(dāng)?shù)谒膫�(gè)缺口出現(xiàn)時(shí)，短期下跌的可能性更加濃厚

　　缺口理論分析

　　以缺口理論分析，這輪持續(xù)38個(gè)交易日的中級(jí)行情，很可能在4月18日告一段落，其后將產(chǎn)生次級(jí)調(diào)整行情，回補(bǔ)缺口。

　　在價(jià)格技術(shù)分析中，有一種特殊的形態(tài)：缺口。缺口是指價(jià)格快速變動(dòng)時(shí)，在某一價(jià)區(qū)沒(méi)有任何交易，顯示在價(jià)格圖表上是一個(gè)“真空”區(qū)域，這個(gè)區(qū)域就是缺口，可稱(chēng)為“跳空”。我們用缺口理論判市通常使用周K線和日K線，周K線的跳空缺口意義會(huì)明顯大于日K線上的跳空缺口。

　　缺口通常分成突破缺口、中途缺口、竭盡缺口和普通缺口四種，其中前三種缺口對(duì)價(jià)格趨勢(shì)研判均具實(shí)際意義，而普通缺口沒(méi)有研判意義。缺口類(lèi)型的判定主要根據(jù)其處于價(jià)格運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)的哪一階段、價(jià)格運(yùn)行形態(tài)及是否在短期內(nèi)被回補(bǔ)等因素。 突破缺口是當(dāng)一個(gè)反轉(zhuǎn)形態(tài)或整理形態(tài)完成后，突破盤(pán)局所產(chǎn)生的缺口。突破缺口的研判意義在于其可幫助我們確認(rèn)價(jià)格趨勢(shì)反轉(zhuǎn)或整理形態(tài)完成，如果股價(jià)突破其支持線或阻力線時(shí)，以跳空缺口的形態(tài)來(lái)完成，表明突破有效的可信度很大，很少出現(xiàn)假突破。

　　中途缺口亦稱(chēng)持續(xù)性缺口，是在價(jià)格運(yùn)動(dòng)途中出現(xiàn)缺口，中途缺口是唯一一種可以起到測(cè)量?jī)r(jià)格運(yùn)行目標(biāo)的缺口，所以也稱(chēng)為量度缺口。中途缺口有兩種測(cè)量目標(biāo)的方法：一、中途缺口出現(xiàn)時(shí)，價(jià)格趨勢(shì)運(yùn)行了整個(gè)趨勢(shì)的一半，也就是說(shuō)，價(jià)格未來(lái)所走的距離和中途缺口形成以前所走的距離一樣。二、中途缺口形成后，價(jià)格繼續(xù)運(yùn)行相當(dāng)于突破缺口至中途缺口的垂直距離時(shí)，將形成竭盡缺口，趨勢(shì)很快將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。 竭盡缺口也稱(chēng)為消耗性缺口。當(dāng)某級(jí)別的價(jià)格趨勢(shì)持續(xù)運(yùn)行一段時(shí)間后，其運(yùn)動(dòng)加速度越來(lái)越大，價(jià)格上升或下跌過(guò)急而形成的缺口為竭盡缺口。竭盡缺口的形成表示價(jià)格原來(lái)的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)即將告一段落。這種缺口與普通缺口一樣，通常在短期間內(nèi)即被回補(bǔ)。

　　利用缺口進(jìn)行研判應(yīng)注意：一、交易量越大、交投越活躍的市場(chǎng)價(jià)格形成的缺口，具有越大的研判價(jià)值，因而大盤(pán)指數(shù)的缺口比個(gè)股缺口更有研判價(jià)值。二、分析周期較長(zhǎng)的K線形成的缺口具有較大的研判價(jià)值，因而周K線上形成的缺口比日K線上的更具研判價(jià)值。三、突破缺口在短期內(nèi)一般不會(huì)被回補(bǔ)，有的甚至永遠(yuǎn)不被回補(bǔ)，其他缺口均會(huì)被回補(bǔ)。

　　深滬兩市A股大盤(pán)指數(shù)本輪起自2月22日的中級(jí)行情，形成了一些典型的缺口，以上證指數(shù)為例，3月2日形成突破缺口，3月20日形成中途缺口，4月16日形成竭盡缺口，其特性基本符合上述對(duì)各種缺口的描述。因而可以這樣認(rèn)為，這輪持續(xù)38個(gè)交易日的中級(jí)行情，很可能在4月18日告一段落，其后將產(chǎn)生次級(jí)調(diào)整行情，其終級(jí)目標(biāo)是回補(bǔ)3月20日或21日形成的缺口，操作上以減倉(cāng)觀望為主。

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