HR不可不知的杜邦分析法

杜邦分析法是由杜邦公司于1910年首先使用的財(cái)務(wù)管理方法。杜邦分析法是利用財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在關(guān)系，建立財(cái)務(wù)指標(biāo)模型，站在投資者角度，掌握企業(yè)各項(xiàng)要素的管理工具。杜邦分析法從企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)出發(fā)，構(gòu)建了一個(gè)將企業(yè)盈利能力指標(biāo)通過(guò)層層分解落實(shí)到收入、成本、費(fèi)用、資產(chǎn)等基礎(chǔ)上。

杜邦分析法中凈資產(chǎn)收益率是核心，反映了企業(yè)投資者所關(guān)注的企業(yè)盈利能力和水平;銷(xiāo)售凈利率反映了企業(yè)銷(xiāo)售收入與凈利潤(rùn)之間的關(guān)系;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率;權(quán)益系數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的使用水平。主要指標(biāo)之間的關(guān)系見(jiàn)圖。

凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)。其中：銷(xiāo)售利潤(rùn)率可以分解為凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入;資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分解為營(yíng)業(yè)收入和總資產(chǎn);權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與所有者權(quán)益的比率。 杜邦分析法對(duì)企業(yè)綜合分析能力非常強(qiáng)，可以全面、綜合、直觀地展示企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的各環(huán)節(jié)間的關(guān)系，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。對(duì)財(cái)務(wù)工作者，杜邦分析法還有較多的應(yīng)用、計(jì)算和變化。對(duì)人力資源工作者，掌握到杜邦分析法的模型即可確保其在績(jī)效管理過(guò)程發(fā)揮作用，杜邦分析法為績(jī)效管理工作提供了以下幫助：1)杜邦分析法為公司、部門(mén)或個(gè)人考核項(xiàng)提供了系統(tǒng)化考核的思路。從理論上講，除財(cái)務(wù)指標(biāo)，公司內(nèi)許多工作之間也存在著類(lèi)似于財(cái)務(wù)指標(biāo)間勾稽關(guān)系的情況。如員工滿(mǎn)意度指數(shù)，可以建立一個(gè)基于員工滿(mǎn)意度調(diào)查維度的樹(shù)狀結(jié)構(gòu)，便于公司從樹(shù)狀圖中發(fā)展問(wèn)題，尋找合理的解決方案。

2)為公司和部門(mén)考核內(nèi)容的選擇提供了參考。承擔(dān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的部門(mén)或個(gè)人，通過(guò)利用杜邦分析法，可以很容易地找出關(guān)鍵指標(biāo)，以制定針對(duì)性的績(jī)效計(jì)劃或政策。

3)為公司績(jī)效改進(jìn)政策的制定提供了依據(jù)。通過(guò)杜邦分析法可以很輕易地找到股東價(jià)值未充分實(shí)現(xiàn)的制約因素，并可以有針對(duì)性地提出改進(jìn)計(jì)劃，提高績(jī)效管理的效率。

杜邦分析法也存在一些問(wèn)題，人力資源工作者要注意避免或改進(jìn)這些問(wèn)題：

1)杜邦分析法對(duì)短期財(cái)務(wù)指標(biāo)過(guò)于注重，缺少對(duì)長(zhǎng)期指標(biāo)的關(guān)注。其所倡導(dǎo)的股東價(jià)值最大化的觀點(diǎn)，目前正被越來(lái)越多的如社會(huì)責(zé)任、節(jié)能減排等要求所淡化，所以杜邦分析法的使用要考慮企業(yè)特點(diǎn)，企業(yè)發(fā)展重點(diǎn)等因素

2)杜邦分析法反映的是財(cái)務(wù)指標(biāo)的狀況，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新、技術(shù)進(jìn)步、信息化等因素沒(méi)有體現(xiàn)。杜邦分析法對(duì)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)反映也存在不足。

3)杜邦分析法主要指標(biāo)來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)分配表，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金質(zhì)量及其管理水平的情況體現(xiàn)不夠。

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